一、股票组合收益和操作
1、本月股票指数市场表现
1月股票市场在恐慌的情绪下连连失守上证2900点、2800点，一些带杠杆的产品被强平，暴雷了引发某些股票恐慌下跌，上证指数本月最低点2724点，在1月24日，央行行长潘功胜表示，下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元及央企纳入市值管理的利好下，市场积极反映上证指数上冲2900点，创业板如中国石油涨停引领低估中字头央企大涨，上证50、上证指数、恒生指数反弹力度大于企业板，科创板、北证50指数。1月28日证监会进一步加强融券业务监管 全面暂停限售股出借重大利好，但市场股民把熊市中的利好变成减仓机会，创业板，科创板，北证50创了新低，上证指数，上证50考验前低。
1月26日，一则关于美国《生物安全法案》草案的消息搅动A股CXO生物医药板块，多家公司股价大幅下跌，药明康德闪崩二个跌停。
1月份跟踪9个指数，
A股：全部下跌，跌幅最大的北证50下跌22.5%、科创50下跌19.6%、创业板下跌16.8%；跌幅小的上证指数下跌6.27%、沪深300指数下跌6.29%。
海外：纳指上涨3.32%、越南指数上涨3.04%、印度下跌0.76%。
涨跌幅详见下表：
2、股票组合收益净值
从2021年1月1日至今，股票组合净值为0.816（对应的的沪深300净值为0.617），1月股票组合收益减少6.5%，沪深300指数1月收盘3215点，下跌6.3%；从2021年1月至今实盘投资组合跑赢沪深300指数19.88%。详见下表：
1月份沪深300指数跌幅6.3%，但是持有的个股没有那么幸运，大幅下跌，如果不及时大幅减仓一个字“惨”。
通策医疗大跌22.2%、爱尔眼科大跌19%、千禾味业大跌13.5%、海天味业跌10.5%、五粮液跌10%、腾讯控股跌8.5%……
详见持有的股票（含自选股）本月涨跌幅如下：
3、股票组合仓位
股票：现金=52.18%：47.82%，其中：
1）中国A股占比24.2%，减仓9.54%（2023年12月仓位33.74%）；
2）中国港股占比3.4%，减仓6.8%（2023年12月仓位10.2%）；
3）海外股票基金（美国、越南、印度）占比24.44%，减仓6.87%（2023年12月仓位31.31%）。
4）现金（银行理财）占比47.82%，增加23.13%（2023年12月仓位24.67%）
3、1月买卖记录
上月28日、29日放量上涨（判断元旦后有一波上涨吃饭情况），追涨买入领涨的光伏ETF、新能源ETF，元旦开盘没有增量资金，亏损4%左右全部卖出。
上证指数再次跌破2900点，分批减仓，上证指数在2724点反弹后，无量上涨后再次下跌破2850点大幅减仓。
本月买卖记录如下：
【清仓】腾讯控股283.4港元、光伏ETF0.8466元、新能源ETF0.467元、通策医疗69.6元。
【减仓】爱尔眼科分批卖出14.76元和13.8元减仓约55%、千禾味业15.02元减仓82%、伊利股份27.53元减仓50%、纳指生物医药ETF1.147元减仓40%、标普生物医药ETF1.335元减仓18%、越南ETF1.388减仓21%、印度ETF1.625元减仓84%（市场操作溢价约10%）。
【定投】中欧医疗定投加仓34%（药明康德二个跌停另再加仓）、易方达消费加仓18.6%，沪深300加仓17%
【新进】无
1月本股票组合的明细表
4、 2005年至今股票投资历年收益率如下：
股票市场的周期性是一个重要的策略参考。在不同的周期下，市场的博弈策略也会发生变化。2001年前，技术分析盛行，庄股横行。2003年德隆系崩溃后，价值投资理念逐渐普及。2005-2007年牛市来自于股改、汇改和经济发展等因素，2007年5·30后基金抱团股疯狂。2008年熊市来自于全球金融危机，随后市场修复迅速。2011-2014年是典型的震荡市，市场热点切换频繁。2014年四季度到2015年三季度是资金杠杆牛市，大象起舞。2021年至2023年是弱周期震荡市，市场诸多弊端显现。
从2005年开始（从1992年进入股市，早期资金量小没有留下买卖记录），从2005年开始，自己有比较详细买卖股票记录，现在整理，仅作为自己对股票投资的经历过程的记录。股票累计收益净值6.519，对应沪深300指数净值3.593，股票投资年复合收益率为15.51%（二次空仓），对应的沪深300指数年复合收益率为6.96%。具体详细下图：
二、学习与思考
——巴菲特投资20个案例复盘（10）
从2023年4月开始，每个月的日记中介绍巴菲特20多个经典的投资案例（《巴菲特估值逻辑》20个案例的目录如下图），把巴菲特传奇般的投资生涯串在一起，从中可以学习和领悟巴菲特显赫投资业绩，能够品味到价值投资的真谛，获益良多。查阅很多巴菲特方面书籍，巴菲特只介绍价值投资理念，但是从来没有介绍对个股买入的策略，巴菲特买入的个股走势图能够查到，将分析巴菲特买入股价处在何种水平。
当我选择价值投资之路开始，首先思考的是从巴菲特身上学习最重要的是什么？我认为学习最重要的排序是1）选股的能力（好公司）；2）安全边际（好价格）；3）集中投资（好仓位）；4）长期持有（理解市场先生）；5）终身学习和与时俱进，………。
例案10——1977年布法罗晚报
布法罗晚报成立于1873年，是一家家族企业，拥有百年历史，是布法罗地区仅有的两家报纸之一，其订阅量远高于另一家布法罗信使报，但布法罗晚报不发行周日版。就是这样在布法罗47万家庭中有26.8万订阅量。而且在布法罗地区有良好的品牌，1976年营业利润170万美元。
由于巴菲特投资了华盛顿邮报，知道报纸杂志的盈利能力，再加上认为该报纸有极大的潜力，当得知布法罗要出售的消息时，巴菲特毫不犹豫以3250万美元买下全部股份，对应的估值19倍。
随后巴菲特引进一个管理团队，提高报纸的盈利能力，到1986年该报纸就已实现3500万的税前利润，一年的利润比当时买入的价格都要高。显然这是一笔特别成功的投资。