- 最近最大的利好就是降息。
- 水能发电的上限是很明显的，未来增量不会太多。目前大概在3200亿度左右。
- 水电最大的成本是大坝，运营成本发电很低，所以如果未来电价上调，那利润空间增幅巨大
- 现在带息债务2500亿，2024一季度大概4.5%的平均债率。如果以后降低到2.5%，那每年节省的利息就是50亿。每年利润可以到320亿。那现在市值对应20pe，5%回报率长期来看。
- 当然还有200亿左右的折旧，属于现金流但是不属于会计利润，也不计入分红。按照长江电力公司章程中规定，股利支付率是＞70%，23年年报的股利支付率73%，依然还是在合理区间内，无需过分担忧。
- 电价属于制造业的成本大头，国家制造业的核心竞争力之一，高电价不利于产业的发展，所以过去二十年电价基本持平。
