$美的集团(SZ000333)$ $格力电器(SZ000651)$ $海尔智家(SH600690)$
- 格力五年营收都没怎么增长，但是因为主营产品的定位比较高端，所以毛利率还可以，在30%以上，也就算是一个现金奶牛。海外业务只占10%。未来格力就是继续吃老本，目前没看到有什么大的战略指向。
2000亿营收，250亿利润，不过手上有1000亿左右的净现金。未来看看有没有大笔的回购或者分红计划。市值目前2150亿，PE8.6，除去现金以后，大概PE不到5。未来回报率大概在10%到20%之间，前提是管理层不出什么大问题的话。
- 美的集团就是大而全，品类很多，性价比高，海外营收目前占比40%，但是毛利率三家最低在25%左右。这个战略在前期国内增量的阶段是最吃香的，目前营收规模也是三家里最大的。美的受到国内房地产影响应该比较大，因为受众人群最多刚需。
3500亿营收，300亿利润，手上有300亿左右的净现金。市值目前4360亿，PE大概是14，但每年增速有6-7%，所以回报率大概也是在13%左右。
- 海尔智家最明智的选择是老早就选择了注重出海战略，目前海外占比超过50%。而且注重高端品牌，毛利率明显比美的高出不少，有30%以上。海外和高端化在市场饱和的情况下感觉是更有增长潜力的两个方向。
2500亿营收，160亿利润，手上有500亿左右的净现金。市值目前2200亿，PE大概是14，但每年增速有10%，所以回报率大概也是在15%以上。
总结一下就是目前三家公司的回报率应该都是在10%以上，用发展的眼光来看的话，我更看好海尔智家。国内家电行业规模8000亿元，全世界6400亿美金，大概45000亿人民币。海尔智家目前的市占率只有5%不到，如果能继续做好出海和高端化，未来发展的空间还是不小的。
我们全球竞争力应该还是很厉害的。
由于美国房屋销售放缓限制了需求，拥有美泰格和阿玛纳家电品牌的惠而浦(Whirlpool)正在全球裁员约1000人，以降低成本。该公司已经完成了第一波办公室员工裁员，并计划很快开始另一轮裁员。今年早些时候，该公司表示将裁员，但没有透露裁员人数。截至2023年底，惠而浦在全球拥有5.9万名员工。
中国家电厂商正在成为日本新生活商战的主角。在大型家电量贩店BicCamera，冰箱等5件套中的7成家电是中国厂商的产品。在家电量贩店，中国厂商显示出了存在感。EDION(爱电王)重点销售与海信、海尔共同开发的自有品牌成套家电。日本最大的家电连锁企业山田控股(Yamada Holdings)的新生活用途自有品牌产品主要委托中国厂商生产。数据显示，在2023年的日本国内家电市场中，中国厂商的冰箱占据28%的份额。在过去10年里增加到了约两倍。