迪瑞医疗 本周五公布了年报及一季报，年报第四季度营收及净利润同比下降，然今年一季报又同比大幅增长，合计来看，营收增长31.8%，净利润增长12.5%。
季度指标异常原因不知是仪器收入确认政策有所变化还是与大客户/规模经销商交易需求有关。
另一异常指标是一季报整体毛利率下降幅度较大，这个估计与一季度仪器销售占比过大拉低毛利率有很大关系，以价换量也有可能性，另外今年试剂集采毛利率受影响程度也值得关注。
目前看，迪瑞医疗业绩还在持续增长，估值合理。
潜在增长点：
1、前期仪器的规模销售能否大幅提高试剂上量。
2、华润持续赋能，已有的成效如助推出口业务，2023年的国外收入占比已提升到40%，协同效应的集团内部交易也由2023年不足2千万元增加到今年一季度1.3亿元。
3、已规划了几年的外延并购，在今年IPO收紧的背景下，应能更易于实现此目标。