天风 锂巡演 电话会议 0614
江西云母矿
云母处理起来比矿石难度大，主要是含氟，加入酸性产生氢氟酸对设备。矿石提锂后基本无副产品，云母的副产品可以销售，一定程度摊薄成本，算上副产品销售，成本在4-500，如果不算在1000。
锂精矿锂含量要高，8吨做一顿碳酸锂，锂云母需要18吨。下游目前有些应用在电池中，主要是低端的磷酸铁锂和锰酸锂，进一步提纯的话性价比不高。
江特：1.5万吨
永兴：一期5000+5000，二期两条2万吨碳酸锂，明年Q1总体产能打到3W吨
剩下为非上市公司。整个江西地区碳酸锂产线在8-10万吨规模，后续云母资源收归宜春市矿业公司开发。
四川
全国锂盐加工基地，现在开工加速，资源集中在甘孜和阿坝，整体资源量能打到6-800万吨，接近泰立森级别。
雅化：4W3产能，大部分氢氧化锂，明年年底前再建成5万吨氢氧化锂，今年产量预计在2-3万吨
致远：二期2W5，一共5万吨。今年产量在1-2万吨，资源主要通过包销，接近6万吨碳酸锂当量
盛新：金属锂150-170吨，自己资源每年1万吨碳酸锂，余下外购，一共4万吨
天齐：6-7月解决债务问题很有可能，大概率在今年完成债务的问题，现有产能达到赣锋50-70%，市值达到赣锋的50-70%也是有可能的，中间预期差比较大
Q：碳酸锂和氢氧化锂上游和终端比较？
A：锂精矿制作碳酸锂成本略高，但是纯度高，进一步制作氢氧化锂成本低。盐湖做氢氧化锂主要副产品是盐酸，在当地很难得到解决。澳洲产能可以支撑40-60万吨碳酸锂当量，未来2年碳酸锂可能会比较紧张，但是氢氧化锂还是足够的。
目前铁锂下游用得很好，6系以下的三元竞争力比不上磷酸铁锂，往高镍方向加速，导致往后氢氧化锂供应会偏紧
Q：看好的标的？
A：雅化
Q：天齐债务问题？
A：之前买SQM的股权，花费40亿美元，35亿美元外借。现在解决方案是向IGO出售格林布什和奎拉纳50%的股权，负债率从80%下降到60%，解决12-13亿。后续20亿出头预计用可转债和股权融资，预计1-2年解决债务问题。
Q：泰立森销量预期？
A：今年和去年持平，明年突破100万吨锂精矿的量，具体看天齐年报。