国金金属|周报关注锑第二波涨价
$湖南黄金(SZ002155)$ $华钰矿业(SH601020)$本周锑锭价格为15.59万元/吨，环比持平；锑精矿价格为14.00万元/吨，环比持平。本周锑锭库存为3680吨，环比下降2.13%；氧化锑库存为5960吨，环比下降0.50%。本周锑精矿、锑锭和氧化锑开工率分别环比-0.32pct/+0.40pct/-0.22pct。原料紧缺并未得到缓解，目前锑锭和氧化锑开工率仍处于历史新低，头部冶炼厂及众多中小冶炼厂进行集中停产检修，锑锭及氧化锑的供应有望进一步收缩。锑价格已稳在高位近月余，系前期阻燃剂集中补库完成且氧化锑仍存在一定安全库存；后市看由于下半年光伏玻璃为生产旺季，塑料、化纤产品在8-9月亦为传统产量高峰，新一轮备货或在7月开启；在海外增量难以兑现、进口通道难以打开的情况下，随着氧化锑库存逐步去化，价格或将迎来第二波上涨。中长期看俄矿供应收缩预期进一步加强，塔矿等新增项目持续爬产难度较大，光伏玻璃产量景气度延续，库存持续低位的情况下锑价有望长牛，建议关注弹性较大的标的：湖南黄金、华钰矿业。