原料端，进口铜精矿加工费环比增 0.83%至 93.34 美元/吨，铜精 矿港口库存 71.6 万吨，环比减 9.1%，从下半年的矿山生产指引情况 来看，铜精矿供应增速仍然较为宽松，预计加工费较长时间维持高位；
废铜方面，本周铜价走低后，废铜出货情况有所收紧，但持货商分歧 较大，看跌后市者存在积极出货情况，不过整体上再生铜杆企业仍面 临原料紧张局面。冶炼端，8 月 SMM 中国电解铜产量为 98.90 万吨， 环比增 6.8%，同比增加 15.5%。9 月来看，冶炼厂检修较多，粗铜供 应再度收紧影响精铜产出，不过在前期备库情况下，预计影响整体有 限。
需求端，精铜杆开工率为 70.25%，较上周回升 1.28 个百分点， 再生铜杆开工率 40.94%，环比增 0.87 个百分点。本周在铜价走低的 背景下，铜杆订单好转，开工回升，但下游仍看空后市居多，下单意 愿不足，铜杆企业未感受到旺季情绪，据 SMM 统计铜杆企业成品库 存已连续三周累库。LME 铜库存 134125（+29850）吨，较去年同期 增加 3.4 万吨，分地区看，欧洲地区增 10525 吨，亚洲地区增 3550 吨，美洲地区增 15775 吨。COMEX 库存减 4113 吨至 25283 吨。
国内 现货库存（含交易所）+保税区库存总计 15.3（+1.35）万吨，同比减 少 5 万吨。全球交易所+保税区库存总计 26.54 万吨，环比增 3.61 万 吨，同比减 5.5 万吨。整体来看，冶炼厂 9 月生产受检修影响环比或 小幅下调，但进口货源的持续流入将有助于缓解现货市场紧张情况， 需求端，下游企业下单仍然受铜绝对价格影响较大，对高铜价接受度 差，加工企业旺季感受不明显，9 月消费或难有亮眼表现，铜价或面 临走低。#沪铜期货#