逻辑：上周黑色系整体高位回落，旺季兑现期考验需求成色，原材料铁矿石 价格监管压力加剧，成本支撑力度减弱导致成材价格回落，钢厂即期利润已经处 于亏损状态，现实需求支撑强度仍存在较大不确定性，铁矿石 01 合约短期继续 做多价值偏低，下一步关注终端需求韧性和增量。
消息面：9 月 7 日，国家发展改革委、证监会加强铁矿石价格形势分析和市 场监管。上一次价格监管时间是 4 月 19 日，这次价格监管主要针对 8 月中旬以 来铁矿石期现价格出现过快上涨，会议要求，期货公司要依法合规经营，加强研 究报告等信息发布合规审核，全面准确客观分析铁矿石市场形势，不得片面解读 有关政策，不得选择性引用数据，不得故意渲染涨价氛围；要加强对投资者风险 提示，提醒投资者理性交易，不得过度投机炒作。下一步，国家将继续紧盯铁矿 石市场动态，持续加强期现货市场联动监管，严厉打击违法违规行为，坚决维护 市场正常秩序。
供应方面：全球发运量连续四周回升，主流矿山发运总量处于同期高位水平， 特别是巴西方面发运达到其历史高位，非主流发运处于中位偏高水平，到港量回 落至低位但预期后期将触底回升，供应端支撑边际走弱。 需求方面：由于粗钢政策尚未实际落地，加之钢厂自律性较低，钢厂复产数 量继续增加，铁水产量创出新高，但钢厂盈利率连续五周下降，钢厂利润持续收 缩，叠加产业链面临负反馈压力，粗钢政策利空仍然存在。 库存方面，钢厂整体维持低库存结构，钢厂盈利率持续回落，短期因台风影 响到港量相对偏低，叠加国内需求端持续高位，港口库存继续去化。
观点：当前铁矿石需求持续高位，但钢厂端利润持续收缩，叠加价格监管再 度趋严，短期矿石价格面临下行压力，后期关注钢厂因亏损的自发限产，中期关 注行政性减产落地节点和执行力度。策略方面，观望。#铁矿石# #铁矿石期货# #铁矿石主力#