核心原因是：奢侈品的规则是欧洲制定的，化妆品的规则是国内成分党制定的。
LVMH经常会点评各个细分行业的商业模式，比如这次Q1就点评说：读懂珠宝市场是比较简单的，珠宝的本质是零售生意，但是读懂手表市场是比较难的。潜规则就是：珠宝品牌是可以靠砸钱砸出来的，但是手表品牌很难靠砸钱做出来。
但是在化妆品方面，LVMH总部一点都不了解中国成分党的趋势，永远都是泛泛而谈，某某品牌出了什么新品。这种管理层面的疏漏，导致LVMH的化妆品业务在国内面临瓶颈的危机。
比如前两年大家还畅谈：成分党是国产品牌在卷，大牌卷成分没有意义。现在兰蔻打脸了这种说法，兰蔻在欧莱雅上海总部的运营下，已经全面转型成分党化，比如新品就取名“百肽霜”，也有点夸张擦边宣传的意味。
其实就像奢侈品牌全面年轻化的设计，主打年轻群体。高端化妆品牌照样可以拥抱成分党的趋势，这并不会影响品牌力，反而是守旧思维会导致部分高端品牌没落。
$路易威登(LVMUY)$ $珀莱雅(SH603605)$
