$KERING(PPRUY)$ 本来奢侈品行业已经陷入无聊了，一句简单的逻辑概括就是往头部品牌集中，再有几个小品牌崛起（celine，balenciaga，ysl）。结果看到Gucci换了新任设计师，原因是Gucci到了百亿欧元体量就发展停滞了。

这让我想到一个有意思的事是，一个创业公司的CEO，公司上市到达千亿市值，整个自媒体都在夸他，他看到就纳闷：我有那么厉害吗？后来公司跌去了90%市值，整个自媒体都在嘲讽，他也很纳闷：我有那么差吗？

从我的角度来看的话，我更在意的是管理层对Gucci发展停滞的归因。奢侈品和快消品不一样的是，奢侈品有着天然的阶级属性。所以，Gucci发展到百亿那么好，不一定全是设计师的功劳，踩对了中产阶级的红利也占了一部分。那么，Gucci发展到百亿停滞不前了，也不一定是设计师不好，毕竟品牌的阶级性不是那么容易提升的。

所以，Gucci换了新任设计师之后，如果出现水土不服，那么谁来抢夺Gucci这个100+亿欧元的新中产份额，就会变得很有趣了。我觉得lvmh已经在想如何扶持一个类似于Alessandro Michele时期Gucci的中产品牌，我猜想很有可能是celine。

$路易威登(LVMUY)$ $HERMES INTL(HESAY)$