【东吴机械】
1、新签订单持续增长。
2023年公司业绩收入和利润增长率均超70%，我们预计新签订单120-130亿元左右，从公司订单的增长来看，光伏行业增长势头并未放缓；24年1-2月公司收获订单相比去年同期不减反增。（更多调研关注：股市调研）
2、SMBB出货量占比超70%，0BB与XBC正进行小规模验证。
SMBB出货量占比超70%，目前公司SMBB设备为230规格向下兼容；0BB与XBC等新设备也有小量出货，处于验证状态，0BB大概有11种工艺，目前公司给客户端发货大概集中在7-8种工艺，公司目标是做出可以应对未来主流的单一设备；目前0BB的HJT与TOPCon都在验证。
3、公司低氧单晶炉已获得行业认可，盈利能力提升。
公司现有的低氧单晶炉性价比较高，且除了晶科天合，其他龙头客户也都在密切关注公司产品，超导磁场目前面临的最大问题是成本过高，公司正尝试降低成本；目前公司单晶炉月产能已从100台提升至400-600台，表现为规模成本下降、议价能力增强，毛利率上升。
4、公司将整合普乐顶尖技术，提升LP镀膜产品竞争力。
普乐LP设备开发技术目前处在行业顶尖水平，23年也拿到了批量订单，而奥特维缺乏LP技术，因此将在未来与普乐共同开发LP相关技术，同时在普乐继续完成新设备的研发和小批量制作，在奥特维完成设备量产计划，并拓宽客户群，充分提高公司在LP产品市场的竞争力。
5、我们预计公司2023-2025年归母净利润为12.1/17.1/22.5亿元，对应PE为19/13/10倍。