长电科技收购上海晟碟加强存储封测能力，强强联合着眼AI+大时代

长电科技重磅收购【长江电子】

3 月 4 日晚，长电科技公告拟以自筹资金 6.24 亿美元收购西部数据下属公司 Sandisk China 持有的上海晟碟半导体 80 % 股份，该公司主要从事先进闪存存储产品的封装和测试，产品类型主要包括iNAND闪存模块，SD、 MicroSD存储器等。产品广泛应用于移动通信，工业与物联网，汽车，智能家居及消费终端等领域。其工厂高度自动化，拥有较高的生产效率，是一家在质量、运营、可持续发展等方面屡获大奖的“灯塔工厂”。

标的公司财务数据（更多调研关注：股市调研）

上海晟碟半导体2022/2023H 总资产为 41.41/43.62 亿元，全部股东权益为 33.29 /32.84 亿元，营业收入为 34.98/16.05 亿元， 净利润为 3.57/2.22 亿元，测算净利率为 10.21%/13.83%，2022 年以来经营情况持续改善。

标的估值及测算

标的估值 7.8 亿美元，本次收购对价 6.24 亿美元，折合人民币44.97 亿元，按市场法评估标的公司股东全部权益 61.57 亿元测算为 0.73X（考虑 80% 股权为 0.91X），按 2023H 利润年化测算 10X（考虑 80% 股权为 12.66X），按最新业绩预告长电科技2023年预计实现归母净利润13.22-16.16亿元，预计上海晟碟2023H年化利润可增厚长电科技约27.48%～33.59%利润（考虑80%股权为21.98%～26.87%）

本次收购将有效补充长电科技存储封测能力，结合自身存储封测技术体系，未来有望加速扩大存储下游客户群体，结合 2024H 有望投产的长电微晶圆项目，我们认为长电科技未来在 AI 浪潮中可把握算力、存力及通信能力三大核心封测增长点，长期看好公司新阶段的新成长！