（文末附A股相关标的）
近期，发改委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，进一步完善了输配电价监管体系，并公布了自 2023 年 6 月 1 日起开始执行的新一轮省级电网输配电价。本轮省级输配电价有升有降，但大部分省份价格中枢呈下移趋势。在核定新周期输配电价之外，《通知》进一步简化用户类型，推动工商业同价全覆盖，大工业电价逐步退出历史舞台。《通知》首次按照电压等级核定容需量电费、单列上网线损和抽水蓄能容量电费，更准确地细化输配电环节结构，体现出不同电压等级下输配电价价差，有利于增量配电网、微电网发展。此外，《通知》还允许部分用户选择单一制电价或两部制电价，对负荷率较高的两部制用户的需量电价实施打折优惠等，进一步健全激励机制。
电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括$上海电力(SH600021)$ 、$华电国际(SH600027)$ 、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的有中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还看好智能配电工程运维一体化企业苏文电能、水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。
国内电力重点公司
上海电力（高风险0项／风险预警3项／投资亮点5项）
华电国际（高风险1项／风险预警2项／投资亮点5项）
华能国际（高风险1项／风险预警3项／投资亮点4项）
福能股份（高风险0项／风险预警3项／投资亮点5项）
大唐发电（高风险1项／风险预警3项／投资亮点4项）
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全部讨论
$上海电力(SH600021)$ 近期，发改委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，进一步完善了输配电价监管体系，并公布了自 2023 年 6 月 1 日起开始执行的新一轮省级电网输配电价。本轮省级输配电价有升有降，但大部分省份价格中枢呈下移趋势。
$华电国际(SH600027)$在核定新周期输配电价之外，《通知》进一步简化用户类型，推动工商业同价全覆盖，大工业电价逐步退出历史舞台。《通知》首次按照电压等级核定容需量电费、单列上网线损和抽水蓄能容量电费，更准确地细化输配电环节结构，体现出不同电压等级下输配电价价差，有利于增量配电网、微电网发展。
$华能国际(SH600011)$、$大唐发电(SH601991)$从电力生产情况来看，用电量增速环比回升，水电出力持续低迷情况下火电发电量迎来提升，4 月来风情况环比改善，但光照情况偏差。从上游煤炭生产情况来看，4 月原煤产量为 3.8 亿吨，同比增长 4.5%，增速比上月加快 0.2 个百分点；进口煤炭 4068 万吨，同比增长 72.7%，增速比 3 月回落 78 个百分点。
$大唐发电(SH601991)$从发电数据来看，4 月份我国规模以上火电、水电、核电、风电和太阳能发电量分别为 4494 亿、684 亿、345 亿、829亿和 231 亿千瓦时，同比增速分别为+11.5%、-25.9%、+5.7%、+20.9%和-3.3%。
$长江电力(SH600900)$近日国家统计局和国家能源局披露 4 月份我国发用电情况，4 月我国全社会用电量为 6901 亿千瓦时，同比增长 8.3%。分类别来看，4 月份一产、二产、三产和城乡居民生活用电增速分别为+12.3%、+7.6%、+17.9%和 0.9%，用电需求在四月展现出较为强劲的复苏势头，主要由二产及三产用电拉动。
$大唐发电(SH601991)$、$三峡能源(SH600905)$2023 年 1~4 月我国火电累计发电量为 19467 亿千瓦时，同比上升 4.5，增速比去年同期增加 5.9 个百分点；水电累计发电量为 2709 亿千瓦时，同比下降 13.5%，增速比去年同期放缓 28.2 个百分点。单 4 月来看，火电发电量为 4494 亿千瓦时，同比增长 11.50%，增速提升 23.3 个百分点；水电发电量为 684 亿千瓦时，同比减少 25.9%，增速减缓 43.3 个百分点。