为什么看好医药老朋友们
——天风医药杨松团队
我们在2022年底全市场独家提出看好制药老朋友系列(信立泰,人福医药,恩华药业,海思科,京新药业),从今年整体表现看,老朋友们表现亮眼。站在当前位置我们依然对医药老朋友们感到乐观。
1)美是一种相对。我们提炼的老朋友系列公司的典型特征是①主业基本出清,②估值相对较低,③第二曲线可见。在板块整体增速huan挡的大背景下,老朋友们业绩持续稳健增长(10-20%)具有了显著优势。
2)穿越政策周期本身就是一种核心竞争力。我们路演中有客户提出,老朋友们活得这么好,是不是说明之前担心的带量采购和医保谈判降价是错的,其实并不是,制药工业企业超过4000家,A股制药板块超过120家,穿越周期的企业预计也就20-30家。huan言之,过去几年还能保持增长的制药企业就是最能打的一批。
3)老朋友们在配置策略上占优。在存量市场风格的大背景下,资金偏好决定边际定价,医药板块吸引消费等全市场基金的特点是复苏的确定性高,而老朋友又叠加有筹码交易结构优的特点。
我们看好哪些老朋友们(①主业基本出清,②估值相对较低,③第二曲线可见)
②康弘药业,通化东宝,仙琚制药,健康元,华润双鹤$人福医药(SH600079)$ $京新药业(SZ002020)$ $康弘药业(SZ002773)$