【天风通信】长飞光纤：业绩高速增长，完善多元化布局

公司发布2022年年报，实现营业收入138.30亿元，同比增长45%，归母净利润11.67亿元，同比增长65%，符合之前的业绩快报。第4季度单季实现营业收入35.87亿元，同比增长31%，归母净利润为2.92亿元，同比增长102%。业绩快速增长原因：1）受益于国内5G部署、千兆宽带、东数西算等推进，及海外光纤入户等广泛实施，主要产品需求持续增长，行业供需结构稳健；2）实施多元化、国际化等战略举措，其中海外业务实现了较快速度增长。

分业务看：1）光纤预制棒及光纤收入38.15亿元，同比增长31%，光缆收入57.99亿元，同比增长48%，且毛利率均同比提升7个点左右。2）光器件及模块收入14.35亿元，同比增长121%，毛利率同比提升4个点。22年8月完成对博创科技收购，同时子公司博创、四川光恒收入稳步提升，博创数据中心用400G模块和线缆产品型号实现全覆盖，50G PON光模块、800G数通硅光模块和共封装光学（CPO）产品正在研发中。

海外收入46.4亿元，同比增长51%，占收入比重超过1/3。22年在第三代半导体、工业激光器、海缆工程等主要多元化领域进行了战略布局，并实现了相关业务的较快发展，完善了多元化布局。

[礼物]预计2023-2024年归母净利润分别为14/16.11亿元，对应23年市盈率为22倍，维持“买入”评级。$长飞光纤(SH601869)$