中视传媒:拿什么爱你?

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作为央视乃至中央广播电视总台组建后旗下的唯一一家上市平台,中视传媒(600088)自1997年6月上市以来,已经过去了整整25个年头,期间曾有过高光时刻,而今也步入了黯淡时期。

 近年来尤其是近三年来,受疫情等因素的影响,公司影视、广告、旅游等主要业务平淡无奇、勉强维持。然而持续亏损下高管薪酬却依旧标准不降,内外宣传方面也丝毫感受不到昂扬的精神状态和时不我待的紧迫感。公司股价也持续低迷,日均成交量长期处于两市倒数水平。这种尴尬的局面不仅无法体现上市公司的存在价值,也与央广总台作为“中国之声”的形象地位不相匹配,更与国企改革所明确的总体目标任务背道而驰。

 所谓背水一战、向死而生,随着“国企改革三年行动计划”各项政策措施的逐一落地,中视传媒作为这些年来被投资者严重怀疑已经被忽视、遗忘和边缘化的角落,如果还被认定为归属国有资产和具有国企身份,或许能够留给它改变形象、提升质量的时间真的不多了。

 假设上述预期真的能够实现,那么根据央广总台组建后的种种资本运作迹象,或许只有将总台旗下?(填空题)优质资产尽早注入到上市公司,才是彻底改变中视传媒整体面貌唯一且合理合法的有效途径。

具体逻辑判断我们可以按照以下几个步骤进行:

一、2014年7月,央广视讯传媒股份有限公司(以下简称“中广视讯”)与华西证券签订首次公开发行股票并在创业板上市之辅导意见。当时央广视讯为中央人民广播电台实际控股公司,如能成功上市则会与中视传媒形成平行结构,即中央电视台、中央人民广播电台各拥有一家上市平台的格局。

二、不幸的是,2021年6月央广视讯与华西证券签订终止上市辅导协议,就此结束拟创业板上市的历程。本次央广视讯取消上市的原因主要在于2021年12月央广传媒集团有限公司(以下简称“央广传媒”)的成立。该公司作为央广总台旗下的全资子公司,为总台央广产业经营管控唯一平台,授权经营中央人民广播电台广告等全部可经营性资源,是中央人民广播电台对外加强市场开发的重要载体和唯一平台。而且央广传媒成立后,中央人民广播电台对央广视讯的实际控制权也随转移到央广传媒旗下。 

三、截至目前,作为与央广视讯地位相同的中视传媒,却仍由中央电视台实际控股,这与总台成立央广传媒且作为“唯一平台”的初衷明显不相适应。所以我们可以大胆猜测,下一步总台方面或会考虑将央广传媒的优质资产打包注入到上市公司,一方面顺利完成国企改革的三年行动目标,另一方面将中视传媒转隶至央广传媒旗下同步完成。至于央广传媒资产注入后的估值,或许这已经不是本文所需重点考虑的内容。 

总之,梦想还是要有的,也许盼望着盼望着,春天的脚步真的就临近了!

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2023-05-11 17:31

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