现在说微盘股不值得投资是属于三观正确，因为很多微盘股按照价值投资的观点来看的话，市盈率是很高的，所以单从这方面来讲确实是不值得投资的。如果微盘股大跌，他说不值得投资，那恰好印证他的观点，可以大力宣传一阵。可是如果微盘大涨，他说错了也没关系，说那只不过是市场炒作垃圾股，一句话就可以轻轻推掉。
最近其实还是有一些微盘股公司在回购，大股东在增持。现在微盘股市净率中位数1.8，有很多已经跌破市净率1了，即便单从价投的角度上来讲，有些也还是有价值的。与之对应的是，沪深300，中证500和中证1000的市净率中位数都要高过微盘股，而这在历史上并不多见。
有些人认为有量化资金在里面，所以微盘股波动小了，就不容易有超额收益了，其实并非如此。比如说最近国家要推动新质生产力，那么与这个概念相关的某些微盘股股票大幅度上涨，如我的持仓里面周三就曾经出现四个股票涨停板，并没有受到所谓资金进来，超额就降低的困扰。
去年应该是进入微盘股量化资金最多的一年，但是想想看，微盘股市值和估值全年涨20%，但与之相关的产品全年超额差不多接近30%，所以一些人所说的量化资金进来超额会大幅下降，这个应该只是主观判断而已，看看实证数据会更可靠一些。
历史上，微盘股策略在估值不变的情况下，年化超额收益大约在20%-30%来回摇摆，持续了很多年。这也是为什么微盘股20多年涨了200倍，而估值其实并没有怎么涨的根本原因所在。
不过，微盘股毕竟是市场最小市值的股票，波动率要远远大过大盘股。持有这类产品，需要有足够的心理准备，能够承受比较大的回撤，尤其是在表现相对低迷的时候，非常考验人的耐性。持有微盘股与持有价值股不同，隔三差五就会有人跳出来说“火场论”等等，吓得人不敢继续持有。但是想想看，即使是美股市场，微盘股的长期表现也并不差呀，总不能老是拿全球估值差不多最低的港股来说事吧。毕竟港股与A股生态还是有重大区别的，这个差别存在了几十年，即使是最悲观的预测，A股也不大可能两三年就完全变成港股那样的生态吧。
我自己也做过测算，即使按照市场上最悲观的预测，市净率未来下跌70%，跌到0.5，那么轮动8年之后，仍然会有还不错的收益。过去的8年微盘股估值下跌了70%左右，但是相关的产品表现也还是远远好过沪深300的表现。但如果估值没有跌呢？假设基本持平或者略有下降又会如何呢？那微盘策略的表现会非常亮眼。
远的不说，就拿最近1年来看，沪深300下跌14%，微盘股的估值和市值下跌26%，而微盘股策略指数的整体表现还是远远好过沪深300，就是最好的例证。