$分众传媒(SZ002027)$ 部分持有分众，但没法像老唐这么淡定。点位扩张了3倍就可以获得1.5倍的净利润吗？不能这么简单的外推吧？点位扩张了3倍，租金和折旧成本至少增长3倍以上（考虑近一年在新潮的竞争下，租金成本应该会有一定程度的上涨），如果收入和广告价格不能跟上的话，扩张的这部分点位反而会成为公司业绩增长的负担。这有点像制造业企业盲目扩大生产，产能虽然增加了，但如果销量跟不上，再叠加价格下跌，公司的收入虽然会有一定的增长，但净利润反而会大幅度的下滑。而且分众后面扩张的那些点位相较之前的点位，主要增加的是3/4线城市的点位，对于分众的那些大客户来说吸引力会大大的降低吧？价格也会大幅下降吧？但对于现在的分众来说，又不得不去布局3线以下城市这些不太赚钱甚至可能会亏损的点位，否则就无法阻挡新潮这样的竞争对手进入，感觉3年内分众的日子都不会太好过，都不一定能回到60亿的净利润。