日元贬值的主要解释变量在美日利差，主要决定因素在美联储，不光是日元贬值，人民币也是一样，美元持续维持高位带来的风险是全球性的，不过好在降息预期逐步在加强。日元贬值会影响国内的消费和投资，但是目前看对于出口型企业的国际竞争力以及日元计价的财报的改善使得对于日股的影响更偏正面。另外贬值也没有出现资本外流，国际半导体巨头纷纷加大对于日本的投资，主要得益于日元计价资产目前处于“洼地”。疯与不疯，取决于投机心态，还是配置需求。