l 本月市场概况
截至2024年2月29日，中国公募REITs共有30只上市标的，总市值为894.33亿元，自由流通市值为448.66亿元。模拟的C-REITs指数本月收于100.22，环比上涨10.27%，中证REITs全收益指数收于926.86，月回报率为+12.30%，沪深300指数本月收益率为+9.35%。
l 评论
春节后C-REITs市场强势反弹，指数迅速上行。2月产权类上涨12.41%，经营权类上涨10.18%。所有细分板块均录得正收益，产权类在春节后估值修复明显，产业园上涨16.43%领涨C-REITs，物流仓储涨幅也近15%。
交易方面，因2月交易日只有15个，成交量不及1月，但市场活跃度继续提升，月日均换手率1.59%处于历史高位。
估值水平看，目前C-REITs市场总体P/NAV为0.92，处于REITs上市以来9.25%分位，管理人预测的预期分派率为7.58%，较上月下行73bp。
证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》：明确并表原始权益人的基础设REITs其他方持有份额的权益属性。并表原始权益人发行动力有望提升，按照FVOCI（以公允价值计量且公允价值变动计入其他综合收益）计量，分红计入利润表，价格波动不计入当期损益而计入其他综合收益，从而降低价格波动对业绩考核的影响，平滑战略配置资金盈亏稳定性，缓解REITs长期资产配置的属性与机构行为和考核短期化的矛盾，有利于吸引更多长期配置型资金入市，进一步降低市场波动性，形成市场稳定运行和吸引资金参与的正反馈。
二级市场近期的反弹幅度大于主流宽基股票指数，吸引了增量资金进入二级市场，一级市场的发行也逐步提速。
l 估值与投资建议
市场短期上行后或达到阶段性均衡点，未来资产运营趋势仍是主要定价因素。LPR及利率下调，REITs作为高分红属性的资产具备长期投资价值。
