l 本月市场概况
截至2023年12月29日，中国公募REITs（“C-REITs”）共有29只上市标的，总市值为823.34亿元，自由流通市值为416.044亿元。模拟的C-REITs指数本月收于95.24，环比上涨3.03%，中证REITs全收益指数收于861.77，月回报率为+1.47%，沪深300指数本月收益率为-1.86%。
l 评论
本月C-REITs市场超跌反弹，量价齐升。12月产权类上涨2.24%，经营权类上涨3.11%，细分板块中除产业园板块本月收跌以外，其余各个板块本月均实现正收益。环保板块和物流仓储板块分别实现9.86%和7.29%的月度收益，领跑市场。
交易方面，本月日均换手率0.93%，环比增长50%，交投较为活跃：月度成交额74亿元，环比+40%，月成交量21亿份，环比+60%，四单扩募REITs解禁带来减持压力的同时，也在反弹中贡献了一定的流动性。
估值水平看，目前C-REITs市场总体P/NAV为0.88，处于REITs上市以来3.89%分位水平，管理人预测的2023年预期分派率为7.91%，较上月下降了5bp。
一级市场发行加速，各地积极出台基础设施REITs相关政策支持，着力推进REITs常态化发行。多家头部基金公司发布公告将REITs纳入到FOF投资范围，是FOF自今年7月以来又一次大规模进场，同时社保基金“开闸”投资公募 REITs，投资者结构将持续优化，新进长期资金的引入有利于市场恢复活力。
l 估值与投资建议
优质资产荒短期难改，C-REITs预期分派率与10年国债的利差走阔，REITs作为高分红、中风险、低相关性的资产，投资性价比显现。业绩基本面仍是择股重点，板块选择上，关注经营稳定、韧性较强的资产：如保租房、物流园、工业厂房、电价和电量较稳定的能源基础设施。
