l 本月市场概况
截至2023年8月31日，中国公募REITs（“C-REITs”）共有28只上市标的，总市值为901.29亿元，自由流通市值为399.08亿元。模拟的C-REITs指数本月103.70，环比上涨0.25%，收于中证REITs全收益指数收于967.94，月回报率为+0.25%，沪深300指数本月收益率为-6.21%。
l 评论
本月C-REITs市场分化明显。8月产权类上涨0.51%，经营权类基本与上月持平。细分板块中物流仓储板块上涨2.20%，而产业园板块和环保板块分别下跌1.50%和1.59%。
交易方面，大体与上月持平，考虑到解禁的因素，交投实则有所下降：月度成交额74亿元，环比+2.76%，月成交量17.97亿份，环比+2.68%。
估值水平看，目前C-REITs市场总体P/NAV为1.01，处于REITs上市以来8.39%分位数，管理人预测的2023年的预期分派率为6.82%，比上个月下降6bp。
从披露的中报来看，公募REITs业绩表现分化依旧，大部分REITs在收入端符合预期，少数产业园区和高速公路面临压力较大。宏观层面，稳增长政策密集出台，长期看有助于REITs底层资产运营的修复。此外关于REITs市场的多层次发展政策逐步铺开，扩募加速和新的增量资金进场值得期待。
l 估值与投资建议
预计市场短期内或将继续呈现波动态势，各板块和各标的之间的二级市场表现或分化明显，短期内可重点关注抗周期性较强的板块，如保租房、物流仓储和能源类。
