【某一年度的投资表现，无论是单边熊市的亏损、或单边牛市的获利，并不足以作为对于投资能力的判断，最好能有穿越周期的记录。
衡量投资管理者的办法，以“周期滚动收益率”为佳，通常以五年为周期。
但过去的业绩不能作为未来表现的保证，这是真的。
——天南致投资伙伴书100条之第15条】
在这一条里，天南老师主要介绍如何考察投资人投资效果的方法。
考察一个投资人的投资效果，不是仅仅看一个投资年度，而是要看包括牛市和熊市在内的完整周期，这个周期目前在中国大约是5年左右。收益率是以5年滚动收益率为考察指标，实际上，世界上顶级投资大师，年化收益率都是在15~20%左右。
最后天南老师还提醒大家，即使是年年优异的投资表现，也不代表以后仍然会保持优异的成绩。这就好比一个好学生过去连续优秀，尽管以后大概率会继续优秀，但并不能保证一定会取得优秀。