2023-10-20 16:06
台积电带动了太多
2013年10月21日至2023年10月20日这整整十年的时间里,台湾加权指数从8400多点上升至16400多点,总涨幅约95%;而在同样的时间段中,香港恒生指数则从23340点下跌至17000点出头,总跌幅约27%。
就表面来看,造成两大指数表现大相径庭的因素在于权重结构。在过去十年中,台湾加权指数总市值最重要的组成部分始终为信息技术,该产业的权重起初在40%-50%左右的区间内波动,现今已初步稳定在6成左右;而在信息技术产业蓬勃发展的背景下,台湾加权指数也随之享受到了成长性所带来的上涨红利。而看另一边的恒生指数,其最主要的成份为金融、可选消费、信息技术、能源、房地产等部分,其中金融能源地产领域的总市值占比长时间达到40%-50%,整体成长性有限,因此对恒生指数的长期表现形成了负向捆绑。
从深层次的原因来看,以新兴信息技术为代表的台湾加权指数和以传统领域为代表的恒生指数都映射着两种完全不同的发展路径;一种,面向未来,另一种,则试图强化过去。也许,在未来的一到两年中,台湾加权指数和恒生指数在表现上的相对差距或有所收敛,但毫无疑问的是,这两者远期的相对差距必将越发加大。