今天看到一个公式：投资预期收益率=ROE*（1-分红率）+股息率。如果分红率100%，收益率就等于股息率，如果不分红，收益率就等于ROE，乍一看，貌似是正确的。
然而又看到另一个公式：投资预期收益率=ROE/PB*分红率+ROE*（1-分红率）
这个公式引入了买入价对应净资产的倍数，看似也合理。
但是，这两个公式都是错误的。
市面上还流行一个博格公式：收益率=(1+PE变化率|)*（1+利润增长率）+股息率-1
但PE是个变量，很难量化。
@炼金女王 提到投资收益率=资本利得+股息收益+股息增长
@一个迷茫的豆 说投资收益率=业绩增长+股息收益
这两个公式近似，只是炼金女王多了一个资本利得。
经过本人验证，一个迷茫的豆的公式可以做为估值基础公式。
股票投资收益就是等于净利润增长率+股息收益率。
PE越高，投资收益率越低，PE越低，投资收益率越高，一个价格走低的市场有利于提高长期收益率。
这恰好又验证了博格公式的正确性，因为PE是个变量。