中庚丘栋荣的交流纪要提到——
黄金反映的是美国的衰退，铜铝反映的是中国的复苏。
海外衰退只能应对，预期给的未来一到两年，也就是higher for longer，华泰柏瑞董辰关于海外衰退节奏和幅度的判断是大概率要超过08年，具体逻辑可以找来看看，整体杠杆率比08年要高，主要是企业和政府部门，美股长牛和美国大企业持续的分红和回购高度相关，这么多年下来的结果就是例如麦当劳的净资产都为负，一旦现金流出问题可能就破产。
也就是说中美谁先降息主动权就在谁手里，之前说了牌要留到2024年对岸大选的时候。
我们看刚开完的会议——
只讲重点，第一，对经济形势判断上肯定了经济稳步恢复，增长好于预期，但内生动力不强，基础不牢靠；整体政策表述延续去年经济会议表述，继续强调积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。这意味着政策暂时不会全面转向，但是也不用预期强刺激政策出台，宏观政策还是维持稳定。
第二，政治局会议层面首次提及人工智能，其中强调要重视通用人工智能发展。通用人工智能（AGI）是具有一般人类智慧，可以执行人类能够执行的任何智力任务的机器智能，意味着政策支持更高级的大模型的发展。
此外，文中提到的重视防范风险，主要是目前在AI使用中暴露出了数据隐私泄露、生成虚假信息、数据来源的合法性等等问题。4月11日，国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法》，提出二十一条举措，加强对人工智能的监管。相关厂商可以通过提供内容审查工具、保障数据隐私、协定数据使用范围等措施来保障AI安全性。
第三，首次提及“平急两用”公共基础设施建设，“平急两用”公共基础设施建设主要指的是类似于疫情时期的方舱医院、隔离酒店这种，平时作为基础社区或者度假景点，遇到突发事件时可以统筹应急的场所，用以补齐公共卫生防控救治能力建设短板，比如旅游度假村，露营民宿等。
第四，首次单独点名充电桩、储能等。充电桩、储能、配电网改造都是当前新能源产业相对的短板，持续的政策扶持是有必要的。
充电桩层面，当前新能源汽车保有量提升过程中，车桩比3:1仍有提升的空间，且公共充电桩中直流快充占比仅40%，带来电车补能效率低下，一定程度上阻碍了产业的进一步发展；
储能与配电网则是在光伏、风电这些新能源电力并网的过程中，由于新能源电力天然的不稳定性会对电网形成冲击，借用储能设施与智能配电网改造可以打造新型电力系统，进而完成新能源电力的消纳。
习总书记说防范大呼隆，
对于新兴产业，一定要搞好统筹规划，搞清楚市场有多大、风险在哪里，要防止一路所向披靡、孤军深入，最后却被人兜了底、全军覆没。
很多行业疫情放开后，产能是过剩的。以制造业为例，更应该关注上游或者下游。中游包括化工，过去两三年因为景气度提升，资本开支或在建工程的扩张比较猛，复苏后供给方面恢复更快。
上游的资本开支、在建工程的扩张很少，这和高毅邓晓峰关于有色的观点不谋而合。
下游我更看重能够走出去的企业，倾向于带路上能够输出产能给狗大户的，内卷没有贝塔，α需要的能力太高了。
在这样一个目前没有高增速的时候，张夏的策略是退而求其次，寻找改善斜率最大的方向，也就意味着——前期基数低，改善逻辑强。
计算机因chatgpt已演绎，剩下是芯片、半导体（设备一季报很亮眼，接下来大概率要从产业角度看材料），最近演绎的是各种制裁和反制，比如前端时间对美光的制裁走了存储，德日走了材料，后面更多要看明确的产业趋势。
剩下是家居（家电和消费建材），不知道为啥没提消费电子，还有什么行业帖下讨论。
