持续亏损是百济神州最让普通投资者无法安心的问题。
所以，只要解决这个问题，你也就能够真正看懂百济神州，看懂创新型药企。
亏损的主要问题1.研发的持续高投入。2.市场营销费用。
首先，一个创新型企业，没有高的投入，是很难有真正的技术的。持续的高投入不可怕，可怕的是，投入都打了水漂。所以，真正的创新药企，你要盯得就是产出。投入和产出是否成比例，而不是要关心盈亏状况。只要有高产出，那么投入就是值得的。只要百济神州有充沛的增量资金支持。投入并不成问题。投资者不是傻子，在当下市场环境中，百济神州能维持5倍以上的市净率，已经说了了市场对百济神州的认知。百济神州有张磊作为现金流支持，有美国创新药企作为一般性业务扶持。实际上，百济神州是具备强大后盾的。而近些年，伴随着产品开拓欧美市场，百济神州在开拓市场过程中，抓紧进行投入是完全合理，也非常有魄力的。这是国产创新药的先驱，而且有产品，有技术，有后备资金支持。可以说百济神州，只要在有一款百亿产品。立刻就会成为高增长的香饽饽。所以，此处对百济神州的顾虑，是完全多余的。想想港股和美股，如果百济神州不行，是一定给不到现在的估值水平的。