$福瑞股份(SZ300049)$ 2020年底、2021年底、2022年底、2023年底和现在，福瑞股价分别为8.1、14.58、24.24、43.59和45.47。当前股价对应20年涨幅大概5倍、对应2022年底大概是翻倍。一步一步走来，是检测、仪器市场兑现的逐步临近，丑媳妇也到了快要见公婆的时候了。

福瑞的波动大，经常动不动带大家坐过山车，但是吧 这些年大A好像也不咋滴。。。

有人说福瑞现在百亿市值、百倍PE估值太高了，有人说底部起来快十倍了，估值太高了。但其实还好，毕竟这货不是个柚子纯炒作票，里面有中信、富国、前海开源、睿远等等机构，也就是这货的估值很难单纯一眼就说是完全泡沫化高了还是低了。

我们常用PE说高估了低估了，其实如果是成长股，PE估值根本就没啥用。ps:决定PE水平的是什么？PE是通过市值/过去四个季度或者未来一年净利润计算出来的。

市值是什么？市值其实是根据DCF估出来的，也就是未来自由现金流折现折过来的。所以市值貌似和过去四个季度或者未来一年净利润关系不大，所以用PE来衡量一个非稳态经营的公司的估值是高了还是低了似乎意义不大。

自由现金流用什么来计算？大概是要用市场空间、公司竞争力、商业本质或者商业模式来计算。

竞争力强、竞争壁垒高，你就不会有一群猪队友争相为恒大之流的企业提供货物然后换一堆应收账款回来，你就可以争取源源不断的现金流；

市场空间大，你的净利润就会越来越大（ps需要你的市占率稳定等）

商业模式好，你可能复制下代码就能无成本的获得收入（现金），你的自由现金流才能比净利润表现的更棒。

对于福瑞来讲，市场空间有多大？那个仪器的壁垒是什么（专利？进入指南别人需要很长很长的时间？福瑞积累的肝纤维化数据？）福瑞是不是THE one? the one的地位能维持多久？

这些对于投资者来讲有点仁者见仁智者见智了，现在看，每个人的看法都不一样，这也是一种前景不明的表现吧。ps k线对偷鸡狗的情绪影响也很大，也会放大福瑞的股价波动，轻轻松松一个百分之40的过山车。

如果检测分成模式、检测仪器售卖有市场，空间大，福瑞独占鳌头，那福瑞有个200亿、300亿、500亿甚至千亿的市值不要意外。如果空间没那么大，假设福瑞的管理层是中性的（假设福瑞非常大概率能实现股权激励的目标），福瑞能实现2024-2026年2、3、4亿的归母净利润，那当前的120亿市值，最差的情况也就是腰斩吧。。。

总体看，腰斩的持仓代价，换取未来涨个一倍、两倍的甚至更多的偷鸡生意吧。@狮子啸 @壮志凌云HN @勇敢韭韭 @leonfea @我乐-家居 @觉醒之路888 各位大佬 多多指正。