2011年8月教育类上市公司月度点评
侯瑞琦

下面本月个股信息和点评：

新东方：陈向东最新一次演讲中提到：新东方的12个转型
1、出国品牌机构向教育品牌机构转变
2、独立品牌机构向多元品牌机构转变
3、大班向精品小班的转变
4、过程主导的模式转变为结果和过程并重的模式
5、蓝海市场经营模式转化到红海市场竞争模式
6、独家引领品牌转向小众竞争品牌
7、教育者办学校转向资本家办学校
8、家庭管理色彩转变为委托代理制度
9、旧城改造工程转变为新城规划工程
10、长袖善舞向邯郸学步
11、优秀卓越依赖向需求发力依赖转变
12、向庞大机构转身到小小龙头掉头的转型
点评： 这十二条总结的很准确，新东方的变革对于中国教育培训行业是有标本意义的事情，新东方的实践和教训值得行业内机构学习借鉴。
学而思：北京时间7月26日，学而思发布截至2011年5月31日的第一财季报，财报显示：该季度学而思收入较去年同期增长62.7%达到2040万美元；来自持续经营业务的净利润较去年同期增长55%达到300万美元；按照non-GAAP计算的净利润较去年同期增长157.6%达到270万美元；2012财年第一季度登记的注册学员数较去年同期增长23.3%达到122650人。
学而思CEO张邦鑫表示，该季度学而思在北京和上海以外的区域增长强劲，京沪以外城市的小班模式营收占小班模式总营收的比例已经由去年同期的2.7%大幅提升至8.3%；张邦鑫认为这些地区的快速增长说明此前学而思内容开发、教师培训、组织架构优化等方面的努力在全国市场扩张中发挥了重要作用。
张邦鑫还表示，学而思本季度加快对教学中心的投入，本季度新建了67个教学中心，这些新建的教学中心要比此前的老教学中心要小，但能使学而思更好地进行区域覆盖。新加了67个教学中心以后，学而思的教学中心有上个季度的132个大幅增长到199个，去年同期这个数字为104个
点评：学而思的业绩增长稳健，异地扩张速度比较快，未来业绩持续增长打下良好的基础。

安博教育：安博教育集团与Eleutian Technology签署了谅解备忘录，双方表示将在未来通过技术和服务的优势为中国学生提供混合式在线英语培训，帮助学生更有效地学习语言，提高未来在国际化企业发展的竞争优势。
Eleutian Technology Inc.是在线语言教学领域的佼佼者，为全球范围内的企业和教育机构提供在线混合教育解决方案。Eleutian每月提供超过50000次培训课程，在语言教学市场中处于领先地位。Eleutian提供美国资质教员与学员进行1对1或多人在线语言培训。Eleutian教员除了要具备美国州政府教师资格证和TESOL证书外，还需通过严格的筛选和培训，掌握最新的语言教学技巧和教学理论。

点评：安博吸引海外优质教育资源进入中国市场方面有成熟的经验，如何通过最新的教育技术和模式提升教育培训效果，安博在该领域一直在探索和创新。

学大教育： 8月17，学大教育周三盘前公布了2011财年第二季度未受审计的财务报告。财报显示，学大教育2011财年第二季度：实现净营收7160万美元，同比增长52.6%；毛利润2900万美元，同比增长46.4%；净利润1510万美元，同比增长80.2%；截至2011年第二季度末，教学点数量由上一季度末的218个（覆盖54个城市）增长到256个（覆盖61个城市）； 2011年第二季度的总教学时间达到290万小时，同比增长38.1%；服务学生数量大约66340名，同比增长50.7%；平均学时费由去年同期的23.6美元增长到26.2美元
点评：几个指标：教学点、总学时、服务学生数量都增长的不错，尤其关键指标是单位学时学费上涨，学大经过全国扩点扩张后，能够既维持学员数量高速成长，又实现学费涨价，说明发展相对还不错。

中国教育集团：北京时间8月10日消息，中国教育集团今日公布了截至2011年6月30日的第二季度财报，总营收为972万美元，去年同期为1085完美元；毛利润下滑至696万美元，去年同期为905万美元。

双威： 8月10日， 双威教育第二季度总营收为2600万美元，比去年同期的1630万美元增长60%；其中来自在线培训服务（ELG）项目的营收合计6530万人民币（约合1010万美元），去年同期为4760万人民币。来自服务项目收入合计4840万人民币（约合740万美元），去年同期为4760万人民币。截至2011年6月30日，双威教育所持现金、现金等价物和定期存款总额为1.321亿美元；
点评：双威的现金充足，通过前期回购股票，体现管理层对公司未来发展的信心，股票交投活跃，预计未来在独立学院并购会有持续动作。
ATA： 北京时间8月5日消息，ATA周四盘后公布了截止2011年6月30日的2012财年第一季度财务报告。财报数据显示，ATA当季实现：净营收1200万美元（人民币7760万元），低于去年同期的人民币8500万元； 毛利润700万美元（人民币4500万元），毛利率58.0%，高于去年同期的51.6%；净利润200万美元（人民币1300万元），高于去年同期的人民币900万元，净利润率16.75%；截至2011年6月30日，ATA有现金及等价物4410万元（人民币2.848亿元），没有长期负债。
点评：相比去年同期，ATA营收下降，但是利润却大幅攀升，公司的现金储备充足，推断部分老业务现金流和利润非常好，但是新业务开拓不是很理想。
正保远程教育：北京时间8月18日消息，公布了截至2011年6月30日的2011年第三财季未经审计的财务报表。报表显示，正保远程教育第三财季缴费学员总数达32万4千4百人次，比2010年同期增加34.0%。净收入为1270万美元，比2010年同期增长了22.7%。
诺亚舟：8月2号消息，诺亚舟教育集团今天宣布，已经完成对渊博教育的收购。按照双方与4月13日协议条款以及7月22日的补充协议，交易总价为9486.6万人民币。补充协议中增加了渊博教育不能转移协议所提及16所幼儿园当地政府给予的批准；诺亚舟此次对渊博教育9486.6万注资中有4627.6万将被用来继续在长江三角洲地区开办和收购幼儿园。诺亚舟将占渊博教育80％的股份，渊博教育原管理团队将持有公司另外20％的股权。
点评：诺亚舟的幼儿园并购在加快进行，现在幼儿园并购的价格逐步到达高点，对诺亚舟的现金储备的考验越来越强。
弘成教育集团、、环球天下集团、中国网络教育集团有限公司：近期无重大新闻。

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