先声明，本人水平很有限，微观经济学也是最近几天才开始看，所以以下内容估计是很有问题的。属于自己的意淫。
有关制冷剂行业的其他文章，请参考@三冬哥 @八万顷 @Johnson00 这里不重复介绍。
第一点，制冷剂的市场需求弹性很小，这个就是制冷剂占空调等产品成本里面的比重很低，也就是很多大V说的占比低，价格涨价的弹性很大。而这一点在微观经济学里面还有一个解释，就是价格变化对市场的需求影响不大，从2万一吨涨到10万一吨，制冷剂的需求量并不会发生什么变化。
制冷剂在这方面非常好，全球90%的制冷剂是中国生产，而这90%中，巨化占比非常高。这个市场的玩家很少。而巨化三美东岳永和，占了大头。前五家80%以上，前8-9家基本垄断。
而因为蒙特利尔协议，配额制，所以不会有新玩家进入了。——这一点非常重要，也就是说，就算产品价格涨到10万每吨，也不会有像硅料，碳酸锂等企业那样，因为高额利润新玩家不断进场。源源不断的新玩家进场，这是引起硅料股票，硅料价格不断突破新高，但是股价却进入深度调整的重要原因，就是预期未来产量大涨会引发周期的强烈回调。
而三代制冷剂这个行业，因为配额制，是没有新玩家的。所以理论上来说，只要下游需求不崩溃，四代制冷剂没有重大突破（反正目前看是突破不了这种可能性很低）。
上图的原因，也是70年代石油危机中，欧佩克组织形成价格同盟（学名叫卡特尔吧），直接抬升石油价格，而最后又因为相互之间的猜忌，争相扩产，最终导致价格联盟破裂，市场供给变大，石油价格又跌回去了。
而三代制冷剂呢，因为配额确定后，相当于市场份额就锁死，不会再有变化，所以会导致不会再有轮流削减价格争取市场份额的情况出现。因为定死了你只能生产多少，偷偷生产是要被罚惨的。这是非常重要的一点，相当于直接通过顶层设计，消弭了三代制冷剂通过相互竞争导致的价格松动。消除了很多不确定性。当然这里有人会唱反调，二代制冷剂不是这样啊。不是大涨了一通就跌回去了么。
其实有解释了，因为二代在配额落地的时候，遇到了发达国家正好削减产能，加上家电下乡的爆发式需求，导致二代当时的产量是偏高的。然后在需求降低的时候出现了问题。再加上三代技术难度不高，三代替换二代比较顺滑。在上图中，就是二代的需求弹性太大，他有并不是很难降本三代可以替换。而三代的情况是怎么样？——在四代50万一吨的情况下（具体下一代技术，看其他人的科普），三代很长的时间5-10年都是会处于一个只能买你家的产品，还不得不买的情况下。
然后，三代制冷剂行业好就好在，是巨化占龙头，目前的行业格局是其他都看巨化的价格来行事。而巨化作为国企，从理论上来说涨价不会是一种剧烈的猛烈的涨价，而是一种温和的，阶段性的涨价。毕竟是国企么，吃相不能太难看，要有社会责任感。当然以上是本人的想象，但是从竞争格局上看，制冷剂下游70%是空调，空调又以巨头为主，相当于上游是巨头下游也是巨头，所以巨头和巨头之间的价格协商，本身就应该不会非常剧烈。
而这种相对温和的涨价，对于机构进行股票估值是非常有利的，每年涨一点，涨不停，股票就可以定比较高的估值，来一个比较稳定的增长。这在白酒行业就比较明显，为什么机构敢给这么高估值，而且16年之后，回调也没有那么猛烈，原因就是白酒经过这么多年的发展，特别是高端白酒，实际上形成了价格同盟，而同盟心照不宣的控制产量缓慢提升出厂价，形成了不断向上的稳定盈利。而机构投资所主导的理论是未来现金流折现，这个估值的重要前提就是盈利能稳定增长，能稳定多久！
所以综上所述，三代制冷剂是一个非常好的，稳定的标的。高度确定，值得下重注。只要中美经济不崩溃（空调销量不大规模下降,欧洲不用看，因为空调装机本来就少，装机又很贵，是有钱人玩的，这部分本来就不太受经济影响），那么将引来一个长景气周期。$三美股份(SH603379)$ $巨化股份(SH600160)$ $东岳集团(00189)$