山河上一轮牛市的爆发力很强，给我留下的影响很深，但是碍于医药集采的行业巨变，我对原料药方面的股都敬而远之。不过现在看来 集采的一致性绑定评价反而让厂家不愿在辅料上翻车，反而加大了龙头效应。现在下跌下来，这个价位的山河已经颇具魅力！
基本面
山河药辅其实就是药企的零件商，我更愿意把它归到一个朝阳的化工业里。目前对于23的业绩预测基本上1.55亿左右摆动。翻看这些年的毛利基本保持在30%，Roe在15%的样子，已经算有优秀企业的底子了，可惜本身壁垒不深厚。
23年的库存周转和过去几年相差不大，财报的细节也确实比同行几家要好些，新的关联审批制度会提高龙头效应，继续提高山河的市占率，未来空间还是广阔的。
估值面
山河即是一个朝阳制造业，也具有部分化工属性，所以我们PB和PE都一起参考一下。预计24年的业绩在1.85亿的样子，三年复合增速20%，给予1倍PEG，合37亿市值，股价15.8，目前仍有23%合理上涨空间。目前的PB也在历史绝对低位。便宜当捡则捡，好好考虑机会！
技术面
目前山河药辅已经随着大盘再度进入震荡区间，波段信号提示布局，成交量自从上一次牛市之后又一次放量沸腾，更加偏向于是一次中长期的布局机会，建议好好考虑。
总结
本是潜蛟水中游，一遇政策便化龙。日后审核新政带动行业集中度提升，本就优秀的山河便有了更广阔的天地。目前估值较便宜，技术面上企稳酝酿下一轮波段，建议好好考虑捡便宜的机会。
#风向有变？公募持仓医药创10年低位# $山河药辅(SZ300452)$ $药明康德(SH603259)$ $华东医药(SZ000963)$