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救市必须打组合拳

安民

关于国际金融资本跟中国开战的主战场不需要在内地的观点，我2006年在万科论坛谈过，就跟我昨晚文章中的观点一样，没有什么变化。帝国主义亡我之心不死，我们千万不要对美国、日寇心存侥幸。中国现在的和平崛起就是对美国最大的挑战，美国必然要置中国于死地。他们无法打垮中国政权，就会选择在金融市场上同中国开战，剪中国的羊毛，将中国经济击垮，让我们全国人民一夜回到解放前。
对国际金融资本这种赤裸裸的挑战，对他们在资本市场上公开抢劫全中国人民财富的行为，中国政府必须给予全面的反击。
因为不反击，我们就会由金融危机演化成经济危机，中国改革30年积累下来的财富就会被他们洗劫一空。
一、金融危机如何严重危害中国经济，如何全面洗劫中国改革开放近40年积累下来的财富？
1.杠杆交易爆仓情况
关于股票市场上杠杆交易连续被暴仓的危害，我们不需要多讲。如果不救市，打爆仓的就会从5倍爆到4倍，再爆到3倍，再爆到2倍，再爆到1倍，并在此过程中遭遇基金大量赎回。那么在此过程中，相关债务问题，就有可能把中国经济击垮。
5000点用5倍杠杆买入股票的人，他们的总资金是本金的6倍，这样股指只要跌5000点的1/6，也即833点，那么他们就会被打爆仓。也即平均到4167点，他们就会被打爆。这是从指数的角度，实际上从个股的角度，更加危险，因为很多个股跌幅远超指数。
当股价下跌16.7%，5倍杠杆高位买入者就爆仓。
当个股下跌20%，4倍杠杆高位买入的人就会爆仓。
当股票下跌25%，3倍杠杆高位买入者就会爆仓。
当股票下跌33.33%，2倍杠杆高位买入者的人就会爆仓。
当股价下跌50%，1倍杠杆高位买入者就会爆仓。
现在，很多个股跌幅已经达到50%甚至60%了。
如果考虑此前我们是130%的平仓线，那么大家只会爆仓更早。
2.如果不止住暴跌，爆仓会向贷款方资金蔓延
130%的平仓线，坏处是爆仓早，好处是可以保护贷款方资金的安全。现在由证券公司和投资者协商平仓线，估计不少会降到110%。当股价跌到本金的110%时，证券公司要求投资者增加保证金，可有时会发生极端情况，即投资者开始答应增加保证金，可实际上他没有钱，或者他在筹钱，然后第二天股价开盘跌停，券商根本就卖不出去，第三天也开盘跌停。在此情况下，风险就由投资人传导到了券商，即极端情况发生时，贷款方资金就会受损。
还有，估计有不少企业包括国企的资金，进入了市场，那样的话，暴跌也会让他们遭受损失。
3.股市暴跌对中国经济的危害
第一，损害中国老百姓家庭金融资产。至今为止，很多家庭金融资产缩水一半。
第二，损害消费。股指起来后，消费会增加。如此快速的下跌，让居民财富急剧缩水，那么消费开支自然削减，并因此而影响中国经济。
第三，损害企业融资。股指在高位，牛市里企业好融资。现在股指回到低位了，融资将因此而受较大的影响。中国金融改革一直希望扩大直接融资比重，现在股灾发生了，大家呼吁减缓新股发行速度，扩大直接融资比重的任务面临挑战。
第四，损害经济结构和产业结构转型。本轮牛市，新兴产业被炒高，适度的资本市场泡沫，其实是有助于国内经济结构和产业结构调整的。当创业板在4000点附近，不是有不少在美上市的中资股准备回归A股市场吗？可现在创业板上市公司很多都跌幅过半了，这些公司还会选择回中国市场吗？我看悬。
美国就用这种方式，阻止了那些公司回归国内市场的选择。
第五，损害中国经济的国际形象。关于中国泡沫，已经不止一年两年了。这些年来，美国、欧洲、日本都在妖魔化中国经济，没有别的，就因为他们不愿意看到一个和平崛起的强大的中国。
第六，损害股市生态。当年我在万科论坛的战友逍遥狂客描述了这样的一个现象，我的博友把它转了过来：下跌回调→杠杆使用方补担保→首选卖出高泡沫股→暴跌至跌停板无法套现→次选卖出中等泡沫股→暴跌跌停板无法套现→再次选择抛售一般股票→暴跌跌停板无法套现→抛售二线蓝筹→暴跌至跌停板→大量卖出流动性极好的大型蓝筹股→股灾形成→保守型交易者减仓。这些环节中，还应该考虑基民赎回，基金被迫平仓卖股票。这是很正常的危机传导机制。在此机制下，除了国际金融资本，所有的国内市场参与者最终都会受损，无一幸免。整个金融市场的生态就此被严重破坏了。
4.国际金融资本全面洗劫中国改革开放近40年积累下来的财富
国际金融资本通过做空海外中资股、国企股、红筹股的股指期货，抛售股票，在期指上获大利，同时放胆做多看跌期权，在期权上获暴利。国内一些嗅觉敏锐者，还有一些跟国际金融资本有千丝外缕联系的，以及一些QFII，跟随国际金融资本或者在关键时候抛售股票，或者做空股指期货，或者做多看空期权产品获大利。当股指大跌，大批股票腰斩，中国数十万亿金融资产灰飞烟灭的时候，国际金融资本和他们的跟班儿，还不知道在哪儿度假，狂笑着数钱呢。
5.不击退国际金融资本的疯狂进攻，中国改革开放38年所积累下来的财富，就会被洗劫一空。关于这点，我们不多说了。东南亚金融危机，香港金融危机，日本、俄罗斯、英国金融危机，都是前车之鉴。
二、国家队必须全面集结，出台一揽子救市政策救市
目前关于救市，我们看到各方面的表现，政府也有一些零星的表现。但安民想说的是，仅仅这些社会力量，还不足以跟国际金融资本对抗。国内必须整合各方面力量，以国家之力，以跟国际金融资本开战的名义，全面集结国家队。
1.成立金融委。这是刘纪鹏教授他们的观点，非常好。要成立组织，协调各方面力量开战。
2.成立平准基金，也是刘教授他们的观点，非常之好。规模要尽量大点，能有多大就多大，不能太小，太小了无力开战。
3.宣布长期养老金入市。平准基金不以盈利为目的，但长期养老金必须每年稳定盈利。在股指大跌的时候，要加快养老金入市步伐，立即宣布养老金入市时间。况且中国养老金缺口巨大，这是全国人民的养命钱，必须从证券市场上挣到钱，而且它从证券市场上挣钱，天经地义。
4.提高做空股指期货的保证金水平，将现在10%的做空保证金比例提高到30%甚至50%，将做空最低保证金比例由8%提高到24%。必要的情况下，可以暂停股指期货做空交易。
5.恢复月发一次新股的发行政策，暂停大盘股上市。新股发行由每月发行两批，改为每月发行一批，大盘股上市暂时搁置，直到市场平稳以后再予开禁。因为新股发行，上超级大盘股，是市场由强转弱的原因。因此，哪个政策引至市场暴跌，那个政策就当废止。
6.要求上市公司增持股票。股灾发生了，要求上市公司拿出真金白银维稳，增持公司股份，稳定股价。如果上市公司上面抛了，这里再接回，违反相关规定，这种情况只需要做出说明，即予豁免。
7.严控上市公司及其管理层减持公司股份，需要减持的，必须向交易所说明理由，并提前向市场公告。
8.取消机构网下打新特权。机构网下打新，与中小投资人地位极不平等，且极易导致主承销商产生腐败行为。而且，机构打到的新股数量多，且没有锁定期，他们上市后就会选择极力推高股价，将股价一步做到天价的峰位。最后的结果就必然是，这些新上市的次新股，自开板后就将所有的市场参与者套牢，有的跌了百分之六七十还没有资金建仓，表明即使它们跌了百分之六七十后，大家还不认可公司的股价，长期调整压力极为巨大。
9.彻查股指期货恶意做空，特别要让安全部门介入，查跟海外金融大鳄们的勾结行为，既查汉奸，又查敌方派过来的、混入城内给敌人开城门的敌人。
10.减税，降印花税，这也是刘纪鹏教授们的观点。
11.打击股价操纵和内幕交易，这个我前面讲了。要想有慢牛，就必须利用大数据严查这个，要给大家创造一个公平交易的环境。
12.恢复证监会正常的市场监管职能。证监会只是市场监管者，而不是其他，因此恢复证监会正常的市场监管职能，不要越俎代疱地包办一切，不要揽权，很要必要。
13.降低存款保证金率3个百分点。银行股是这个市场的中枢，中国宏观经济还在低迷之中，因此，宜至少降存款保证金率3个百分点，以提振银行并激活银行，同时给市场放活水。
三、要牢牢把握中国金融资产定价权
定价权我06年提出来后，郎咸平先生后来将它有所发挥，在产业资本产业链方面谈得比较透彻，但是在金融资本领域，国内很少有学者谈这个问题。我们以银行为例。大家先前担心银行的金融风险问题，主要是地方债和房地产，现在这两方面的问题都没有了，可却来了个股灾，如果任由股灾任意扩大，最后银行就会被拖下水。在国际市场上，银行的市盈率高达15到17倍，可中国银行业今年最高峰时市盈率也才8倍，现在只有6倍。在香港市场、纽约市场，它们的定位更低。尽管这样，国际金融资本一搞还做空它们。他们如此做低中国金融资产的价格，就牢牢掌握了中国金融资本的定价权，这次金融危机，他们正是利用各种产品各种杠杆，利用手中的定价权、话语权，把中国股市打了个措手不及。
那么，中国资本牢牢掌握中国金融资产定价权的好处是什么呢？即是中国金融资产，无论在国内还是国外市场，其走势是跟随国内波动，而不是跟随海外市场波动。只要没有多大的泡沫，这最后就会出现两个价格。在此情况下，我们可以采取更为有效的措施，比如在国内对民营资本发行股价，再到国际市场上把那些发行在纽约、伦敦、新加坡的国企股、红筹股的股份回购注销，一股A股的价格，至少可以换1股以上发行在外的股份，成熟一家回购注销一家。这样做的最大好处就是，我们能够赢取自己的主动，能够牢牢地掌握内地股市的波动走势，同时从长远来看，能够更好地避免由外国金融资本发动的类似这样的股灾，让他们肆意剪中国人的羊毛。