Eric20017 的讨论

1、海尔当年没预计到空调的爆发，错失良机，光顾着想办法垄断冰洗，造成现在利润率较低；现在战略国际化也是冰洗先行。看点是工业互联网平台战略，观察中。
回：海尔怎么会没预计到，2000年左右全中国400家空调企业，发达国家走过的路，谁都知道空调要爆。竞争之下，格力胜出罢了。工业互联网？就是个概念，海尔已经彻底沦陷了，报表上很清楚，随便找个业务员问问也很清楚，海尔产权出了大问题。
2、美的集团，正是一年900多亿的空调高利润品种掩盖了他其他产品只走量的现状（除了小天鹅洗衣机），品牌含金量不够。美的发展战略感觉他像采用的是跟随策略，不冒进，不激进，别人成功了，他迅速学着跟进。
回：2017年空调业务格力税前利润率20.3%，美的8.15%，海尔4.37%。这是何等差距，这个利润率的差距背后合约效率得有多大啊。美的是完全跟不上格力，哪里是什么跟随，美的的步伐也有问题，300多亿买了库卡，2年了，业绩还是萎靡不振、下滑。德国那边50-60PE呢，就是个大坑，边走边看吧。
3、格力电器，空调太好卖了，来钱快，卖其它家电始终提不上力气，也就像他们说海尔冰箱好卖，海尔彩电不好销，那加盟商当然主推冰箱了。格力卖其它家电的时候，加盟商也是同样的心理。格力今后二十年估计不出是什么状况，走装备行业，需要技术和耐性，中国经济的黄金期已过，制造业困难是蛮大的。
回：上面已经说了空调的利润率差这么大，这不是吹吹NB得来的，是董明珠朱江洪的实力体现，制造业净利润率15%，这是何等概念，我建议多想想为什么格力能做到，而不是成天想着根本不可持续，因为人家已经持续了。
我相信董明珠是经营的天才，报表也如此告诉我，因此不可能相信别人的臆想。
4、中国家电行业始终是要走向世界的，国内市场始终是存量博弈，部分的所谓引领消费，下一个二十年，看谁能在印度市场和其他新兴市场重复中国过去的二十年。就如同当年的中国市场在跨国公司眼中的份量。
$中国平安(SH601318)$ $美的集团(SZ000333)$  $贵州茅台(SH600519)$ 

制造业毕竟是中国，增值税制度下的分工之利，供应链复杂的制造，中国必然冠绝全球。印度连语言都几十种，还有等级制度，这些烂玩意还在，那里有可能赶上中国。

服装与空调不同，特别是格力的空调。实际上，格力的返利是可以退现金的，只要减抵掉17%的税额（这里面其实包含了很多信息，大多数人没明白）。“套在存货”是结果，不是原因。没有没有良心的公司，只有亏钱的公司，破产的公司，与赚钱的公司及很赚钱的公司。很赚钱的公司即使没良心，一起干的除非自己找死，一定也能赚得该得的那部分。

是啊，像您说的，如果让加盟商赚不到足够的钱，如果盈利都在存货里，那经销商是肯定也不愿意跟格力混的。所以必须让经销商在当期转到足够的钱，同时再给一些返利，这样才能留得住经销商。所以格力的返利余额可以这么大，而美的、海尔是攒不出来了。

我们服装每季的退货比例是在10%左右，也是必须达成进货指标才行的。这部分在每季销售结束时必须要预提退货的。返利就是一两个点，比如有订货，并预交订金的是50%，来年进货完成后返1-3%个点。日常我们都不计提，只是在来年时货的时候，直接折扣抵减进货金额开票。
一个不好的想法是，格力预提返利不红冲收入，进销售费用，是为了销售收入好看。然而他给加盟商的进货价格比较高，抬升价格和进货指标。原本出厂价2000的空调，他可以多10%供货，然后在销售返利中支付给加盟商。然后返的不是现金，还是返空调，也是出厂价。这样会把加盟商又套在库存中。良心的公司会返广告费和房租，是补贴现金的。所以服装行业也像格力这么干，加盟商要哭死，赚的钱全套在存货时，还要有个变现的过程。

如果我是营销出身的CEO，我当然会喜欢用第一种，收入和费用同时增加，利润是一样的；第二种，收入减少，差额反应为预收账款，利润还是一样。这是和我们（服装企业）日常账务处理，对加盟商的返利是一样的，我们当期不确认红字销售，只预提退货比例的红字收入。返利金额不大也不预提，来年在进货时抵减应收和销售。
返利进费用的结果是这样，大家的销售任务也完成了。利润还是一样。如果红字收入，哪销售收入就不太好看了。虽然结果一样，财务的弹性是跟着老总们的脾性走的。

大部分人都看不懂企业，瞎买而已，所以乱喷人也是正常现象......具体经营层面太复杂，交给董大姐了，还不到70岁，管理企业没问题。我能在报表里看到格力与其他竞争对手的竞争力差距在扩大即可。基金经理更看好方洪波也能理解，毕竟年龄和股权结构在那放着，但是美的经营的不咋地，主业跟格力比一般般，库卡就更失败了。

**不明觉厉

[很赞]

三大巨头：
海尔当年没预计到空调的爆发，错失良机，光顾着想办法垄断冰洗，造成现在利润率较低；现在战略国际化也是冰洗先行。看点是工业互联网平台战略，观察中。
美的集团，正是一年900多亿的空调高利润品种掩盖了他其他产品只走量的现状（除了小天鹅洗衣机），品牌含金量不够。美的发展战略感觉他像采用的是跟随策略，不冒进，不激进，别人成功了，他迅速学着跟进。
格力电器，空调太好卖了，来钱快，卖其它家电始终提不上力气，也就像他们说海尔冰箱好卖，海尔彩电不好销，那加盟商当然主推冰箱了。格力卖其它家电的时候，加盟商也是同样的心理。格力今后二十年估计不出是什么状况，走装备行业，需要技术和耐性，中国经济的黄金期已过，制造业困难是蛮大的。
中国家电行业始终是要走向世界的，国内市场始终是存量博弈，部分的所谓引领消费，下一个二十年，看谁能在印度市场和其他新兴市场重复中国过去的二十年。就如同当年的中国市场在跨国公司眼中的份量。

我有点怕格力粉的，有时候买完股票，容不得人家对格力有半点意见。现在是大市不好，泥沙俱下的时候，股票跌起来是心理作用卖出或早期获利盘卖出。格力涨了十几年了，现在熊市了，不用争一时的长短。家电行业的竞争各家都各家的自留地。格力的长处也是他的短处，
  专业化过于专业，经营其他品类的时候，会带有固有思维。他不是不想多元化，只是除了空调外，冰洗的行业都各有龙头，且市场占有率都达到30%以上，你格力有护城河，人家其它行业也有护城河。你专业空调的形象难以复制到其它冰洗上，除非前十年早期发展，还有可能。
   正是如此，格力才会往工业设备方向走，但是前景难料，在地产下行的情况下，电器多元化一时难有起色，工业设备方向还在投入期。再加上董大姐年纪也大了，基金经理们有一定担忧是正常的。