来源:公司官网,格隆汇整理
天润云和Five9都是高成长性企业,在2014年到2020年间,两家公司都呈现了业务规模快速增长,营收提高,市占率上升的局面。Five9自上市以来从2014-2020年的收入增长CAGR达到27.1%,天润云同期的CAGR为27.9%,两家公司都保持了高速增长。从盈利的角度来看,与Five9连年亏损不同,天润云保持连续6年的盈利增长。
图片:天润云和Five9营收情况
数据来源:天润云招股书,天润融通公告(天润云在新三板的上市主体),格隆汇整理
数据来源:Five9财务报告,格隆汇整理
天润云和Five9的成本结构也比较相似,从毛利率上看,天润云在2019年和2020年的毛利率分别是47%和50%,Five9的这两年毛利率均为59%,两家公司的毛利率比较接近,都维持一个较为优秀的水平上,而且从趋势上看,毛利率上的差距在不断缩小。天润云毛利率提升的主要原因是占比最大的SaaS解决方案业务的毛利率从2019年的47%提升至2020年的50%,以及高毛利率业务VPC解决方案收入的增加。
图片:天润云和Five9毛利率对比
从市场地位上看,天润云的市场地位和美国云联络中心SaaS提供商Five9相近。据灼识咨询以2020年收入口径统计,天润云是中国最大的公有云客户联络中心解决方案提供商,市场占有率达10.2%。据Gartner和Forrest Wave™报告,Five9连续5年被评为云联络中心服务的领导者。据Enlyft统计,Five9的联络中心服务市占率约为12.1%。两者的市场占有率也较为接近,但是考虑到国内的云呼叫中心市场处于高速发展的阶段,天润云技术优势和存量竞争优势明显,市占率有望进一步提升。
天润云依托技术优势,提供全面而强大的解决方案。公司基于解耦理念设计云原生技术架构,为客户提供充分应对客户变化的需求可快速迭代的PaaS层和SaaS层;IaaS和网络资源灵活和稳定的均衡;以及SD-WAN完全集成的健壮网络基础。公司是中国唯一实现双云双活架构的客户联络解决方案提供商,即双云同时承载业务,双向同步,当任何一个云出现问题,业务会自动漂移到另外一个云,极大的提升了解决方案的稳定性和高效性。此外,公司独特的SaaS+API业务模式兼顾丰富性和安全性的同时,还具备高效率、高盈利性的特点。整体来看,天润云专业性强,行业经验丰富,以其强大的技术优势,稳坐中国公有云客户联络中心解决方案的头把交椅。
中国公有云客户联络中心SaaS解决方案市场是一个快速发展的赛道,天润云是细分赛道当中名副其实的行业龙头,公司深耕公有云客户联络中心业务多年,具有成熟的技术积累和行业经验,竞争优势明显。此外,公司采用经过价值验证的、具备可复制性高的市场策略,业务的增长潜力巨大,商业化能力优秀。当前公有云客户联络中心SaaS解决方案赛道长坡厚雪,天润云已经走在了行业的最前面,有成为下一个Five9的潜力。