【A：501090；C：009329】消费复苏·指选龙头！
截至2021.1.20，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达33.99%，近1年净值增长高达73.28%！
1月20日，海南省委书记沈晓明在接受新华社专访时透露，海南自贸港“零关税”商品四张清单中的剩余两张有望在2021年春节前出台。
海南自贸港“零关税”商品清单共有四张，目前原辅料、交通工具及游艇两张“零关税”正面清单已经出台，剩余的企业进口自用生产设备负面清单和岛内居民消费进境商品正面清单仍未出台。
沈晓明表示，上述两张清单有望在2021年春节前出台。特别是“零关税”进口日用消费品清单，岛内居民期盼已久。海南将争取在岛内广泛布局线下实体店，让岛内居民凭借身份证明很方便地购买质优价廉的进口商品。
根据《海南自由贸易港建设总体方案》，海南“全岛封关”运作前，海南将实行部分进口商品零关税政策，其中包括将对岛内居民消费的进境商品，实行正面清单管理，允许岛内免税购买。
复旦大学上海自贸区综合研究院研究员张涌在接受澎湃新闻（网页链接）记者采访时曾表示，该项政策是目前全国所有综合保税区都未曾有过的政策红利，将直接惠及海南岛上的千万居民。
“目前，在综合保税区内，一般是没有居民和住宅的，也就谈不上居民购买免税品，从外边进去的人想买免税品是不可能的。某种程度上来说，海南的这条政策是全球领先的，比如你到日本旅游，离境时可以为购买的商品办理退税，但前提是所买商品不能在日本境内使用。海南这次的政策是当地居民可以购买免税进口商品且可以使用。”张涌说。
根据总体方案，海南岛内居民购买免税商品将“施行正面清单管理”，所谓“正面清单”即与负面清单相对，居民只能购买清单上明确列出的商品。至于岛内居民每人每年每次购买进境免税商品是否有额度限制，仍需等待与正面清单配套的文件进一步说明。
购买资格也是值得关注的问题，据沈晓明透露，海南岛内居民将凭借身份证明来购买进境免税商品。也就是说，没有海南当地身份证明的外来人员将无法享受相关政策红利。
张涌还曾对记者表示，“大家比较关心的问题是，这个可购买商品清单中会不会出现私家车？如果有，海南岛居民就可以购买免税进口车。下一步紧随而来的难题就是该居民能否将车开到内地，如广东、福建等地，无论是一律严禁离岛，还是规定一定天数必须返回，哪种情况都会对监管都提出很高要求。”张涌说。
张涌提醒称，上述政策力度固然很大，但同时也为监管带来极大挑战，最大的风险来自“二线”，如何管住“二线”让海南岛居民购买的免税商品不流入内地将是海南自贸港监管的重中之重。
在接受新华社专访中，沈晓明还表示，将推动海南自由贸易港法早日出台。目前海南自由贸易港法（草案）正在广泛征求社会意见，争取早日表决通过，赋予海南更大改革自主权，为海南自由贸易港建设提供立法引领和法治保障。
此外，博鳌乐城国际医疗旅游先行区的进口药品药械今年也将实施“零关税”；加工增值税收政策和金融支持海南一揽子政策也有望尽快出台实施。
（文章来源：澎湃新闻网）
【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】
（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头
指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090
/C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份、“汽配龙头”福耀玻璃等。
数据来源：Wind，截至2021.1.19
注：消费龙头指数已于2020.12.14进行了调仓。
（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃
股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有8只在2021年创了股价历史新高，前十大成份股权重81.54%，2020年以来平均涨幅高达88.01%。
数据来源：Wind，截至2021.1.19
注：标红个股为8只在2021年股价创历史新高的消费龙头LOF成份股
（三）龙头优势显著，业绩确定性更强
1.近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）
2. 业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。
3. 居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。
4. 城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。
5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。
（四）中证消费龙头指数长期表现优异
消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2021年1月19日，其累计收益率高达2135.20%，而同期中证500收益率为547.64%，沪深300收益率为441.59%，上证50收益率为351.52%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。
数据来源：Wind，2004.12.31-2021.1.19
缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2021年1月19日，消费龙头指数累计收益率高达276.98%，而同期沪深300收益率为53.88%，上证50收益率47.53%，中证500收益率为21.67%。
数据来源：Wind，2015.1.05-2021.1.19
（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值
自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1.2万亿元，持仓市值超过2万亿元，浮盈超8千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。
消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5800亿元，市值权重占指数超81%；其中有四只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超54%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！
数据来源：Wind，截至2021.1.19
注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股
@今日话题 @蛋卷基金 $消费龙头LOF(SH501090)$ $中国中免(SH601888)$ $福耀玻璃(SH600660)$
风险提示：消费龙头(CSI931068)指数成立于2018年11月21日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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