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摘要：曹操出行于2024年4月29日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券，公司是吉利旗下的中国领先出行科技平台。2023年收入为106.68亿元，毛利首次转正，为人民币6.15亿，净亏损为人民币19.81亿元。
LiveReport获悉，2015年成立的曹操出行有限公司（以下简称“曹操出行”）于2024年4月29日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券。
曹操出行是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，公司推出「曹操专车」服务，并一直致力提供卓越的服务质量和最佳的用户体验，并逐步成长为中国最大的网约车平台之一。
根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计算，公司于2021年、2022年及2023年一直位列中国网约车平台前三名。
截至2023年12月31日，公司在24个城市拥有一支约31,000辆车的定制车车队，为全国最大。
曹操出行和吉利集团合作，利用吉利生态系统中不断扩大的换电站和汽车维修店网络，为公司的司机提供强大的车辆服务解决方案。
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公司的收入主要来自出行服务、车辆租赁、车辆销售及其他，绝大部分收入来自出行服务，尤其是网约车出行服务。
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公司以曹操出行品牌提供两大网约车服务线：惠选服务及专车服务。惠选服务线是公司的核心服务，为用户的日常交通需求提供经济实惠、方便舒适的解决方案。另一方面，公司的专车服务线提供更高水平的舒适度及卓越的服务质量，配备了受过专业培训的司机及各种便利设施，以确保优质的出行体验。
财务分析
截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023：
收入分别约为人民币71.525亿元、76.31亿元、106.68亿元，年复合增长率为22.13%；
毛利分别约为人民币-17.47亿元、-3.39亿元、6.15亿元；
行政开支分别约为人民币-3.43亿元、-7.44亿元、-12.04亿元，年复合增长率为87.29%；
净利润分别约为人民币-30.07亿元、-20.07亿元、-19.81亿元；
毛利率分别约为-24.42%、-4.44%、5.77%；
行政开支占亏损比分别约为11.42%、37.06%、60.78%。
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2023年公司收入大幅增长，毛利首次转正，净亏损连续两年收窄，原因在于疫情复苏，业务快速增长，从第三方聚合平台获得更多用户流量，且定制车车队不断扩大。
截至2023年12月31日，公司账上现金为5.83亿，经营活动现金流为1.36亿。
行业前景
中国共享出行行业市场规模
2024年至2028年，在消费者对高性价比的出行选择需求不断增加以及共享出行在一、二线以外的城市日益普及的推动下，预期共享出行在出行行业中的渗透率（将共享出行的GTV除以特定期间的出行GTV计算）将由2023年的3.8%大幅增至2028年的7.3%。
由于共享出行在出行行业中所占的份额不断增加，预期中国共享出行市场的规模将大幅增长至2028年的人民币7,513亿元，自2024年起复合增长率为20.6%，与COVID-19疫情爆发前2016年至2019年21.1%的复合年增长率增长相当。
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行业地位
网约车服务提供商的竞争格局由一名市场参与者主导，以2023年的GTV计，其市场份额为75.5%，余下市场份额由若干主要的参与者占有。以2023年的GTV计，市场前五大参与者占90.6%的市场份额。按GTV计，公司于2021年、2022年及2023年一直位居中国网约车平台前三名。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：滴滴出行（DIDIY.OO）
DiDi Global Inc.（滴滴全球股份有限公司）是全球卓越的移动出行科技平台，在亚太、拉美等市场提供网约车、出租车召车、代驾、顺风车等多元化出行服务，并运营车服、外卖、货运业务。
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主要股东
吉利汽车创始人李先生通过Ugo Investment Limited持股83.9%，前投资者包括相城相行创投、三川基金、农银投资（苏州）、天堂硅谷天晟、隆启星路、东吴创新、桐乡乌镇壹号基，合计持股16.1%。
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管理层情况
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上市前融资
公司历经3轮融资，合计募资22.5亿美元。最后一轮融资，公司的交易前估值为170亿元人民币。
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中介团队
据LiveReport大数据统计，曹操出行中介团队共10家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
据LiveReport大数据统计，华泰保荐项目首日破发率为38.46%；农银保荐项目首日破发率为28.95%；广发保荐项目首日破发率为16.67%。
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