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摘要：中和农信于2024年2月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中金，公司是农村普惠金融服务商。2023年前9个月收入为22.72亿元，净利润为3.3亿元（扭亏为盈）。
LiveReport获悉，来自北京的中和农信有限公司Chongho Bridge Limited（以下简称“中和农信”）于2024年2月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中金。
公司是中国领先的综合助农服务商，通过提供技术驱动的综合性产品和服务－
包括农村普惠信贷服务、农业生产服务、农村消费品及服务和农村清洁能源服务等，赋能小农户和农村小微企业主。
截至2023年9月30日，公司业务覆盖全国21个省份的近500个县域，扎根超过十万个村庄，辐射近2亿农村人口。截至同日，公司在近500个农村本地服务网点中依靠超过6,400名服务团队成员和超过11.8万人的村级合作伙伴直达农村用户。公司开发了名为「超级大脑」的智能技术底座，作为线上+线下全渠道服务体系的核心。
根据弗若斯特沙利文的报告，公司在面向中国农村市场的非传统金融机构中排名第一（按截至2022年12月31日总贷款余额计）。根据同一资料来源，在面向中国农村市场的线上农资和农机具销售商中排名第一（按2022年商品交易总额计）。
公司提供以下四种服务：
农村普惠信贷服务：解决农村小微用户「贷款难」问题；
农村生产服务：为解决农户在获取农业生产技术和缺乏定制化农资服务方面的难题，我们向从事种养殖的农村客户提供综合农业生产服务；
农村消费品及服务：为农村用户提供消费品、日常消费服务和保险产品的数字化购买渠道；
农村清洁能源服务：帮助农户利用屋顶开发可再生资源进行光伏发电，增加农户收入，在实现减排的同时推动农村用能方式清洁化转变。
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财务分析
截至2022年12月31日止两个年度2021、2022及2022、2023年前9个月：
收入分别约为人民币22.24亿元、24.29亿元、18.58亿元及22.72亿元，2022年同比增长率为9.23%，2023年前9月同比增长率为22.31%；
销售开支分别约为人民币-6.9亿元、-7.73亿元、-5.66亿元及-6.96亿元，2022年同比增长率为12.07%，2023年前9月同比增长率为22.85%；
净利润分别约为人民币-0.36亿元、-1.99亿元、-2.75亿元及3.3亿元，2022年同比增长率为446.77%，2023年前9月扭亏为盈；经调整净利润分别是人民币4.91亿元、6.35亿元、6.23亿元和0.87亿元。
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公司销售成本2023年显著增加，主要是农资、农具及农产品采购成本、物流成本等的额增加。2023年公司扭亏为盈，主要是可赎回优先股公允价值亏损减少。
截至2023年9月30日，公司账上现金11.04亿，经营活动现金流为3.69亿。
行业前景
中国农村市场普惠信贷市场规模
根据弗若斯特沙利文报告，中国农村普惠信贷市场规模从2018年的人民币5.1万亿元增长至2022年的人民币7.8万亿元，2018年至2022年的复合年均增长率为11.2%。根据弗若斯特沙利文报告，未来，随着农业生产和农村消费品及服务市场规模不断扩大，预计普惠信贷市场规模将不断增长，于2027年达到人民币15.9万亿元，2023年至2027年的复合年均增长率为15.6%。
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行业地位
根据弗若斯特沙利文报告，按截至2022年12月31日的总贷款余额算，公司的农村普惠信贷服务在面向中国农村市场的非传统金融机构中排名第一。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：瀚华金控（3903.HK）、张家港行（002839.SZ）
瀚华金控连同其附属公司是中国首家整合信用担保和中小企业贷款两大业务在香港上市的普惠金融机构。公司专注为国内中小企业提供信用担保、小额贷款、金融保理、资产管理、信用管理等多元化及综合金融服务，是中国地理覆盖最广的民营融资担保及第三大中小企业贷款服务供货商。
张家港行是全国首家由农村信用社改制组建的股份制商业银行。成立近年来，张家港农商银行坚专注服务中小微企业，将在张家港分布最广、数量最多的网点与电子银行、移动金融有机结合，构建了“线上+线下”的营销网络和服务平台。
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主要股东
TPG通过The Rise Fund和NewQuest分别持股24.95%、11.33%，合计持股36.28%；蚂蚁集团通过API(香港）持股34.63%；MAL（香港）持股7.70%；浙江协同投资通过宁波仁达（中国）持股5.54%；中金通过CWI持股4.70%；Inclusive Growth持股4.12%；淡马锡通过Impact Asia持股3.63%；Stream Contribution持股3.40%。
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管理层情况
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上市前融资
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中介团队
据LiveReport大数据统计，中和农信中介团队共计8家，其中独家保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
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保荐人承销历史业绩
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