近8千家门店的「茶百道」再次递表,三年营收136亿

发布于: 雪球转发:0回复:0喜欢:0

来源:招股书

来源 | LiveReport大数据

招股书 | 点击文末“阅读原文”

摘要:网红茶饮公司茶百道于2024年2月23日向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,这是公司第2次递交上市申请,独家保荐人为中金。2023年收入57.04亿,净利润11.51亿元。

LiveReport获悉,成立源于2008年的四川百茶百道实业股份有限公司 Sichuan BaiCha BaiDao Industrial Co., Ltd.(以下简称“茶百道”)于2024年2月23日在港交所递交上市申请,拟香港主板上市,这是该公司第2次递交上市申请,独家保荐人为中金。

公司是著名的新式茶饮公司,持续研发高质量、多元化、富有创意的新式茶饮产品,公司采取特许经营模式营运公司茶百道网络。截至最后实际可行日期,茶百道在全国共有7927家门店,遍布全国31个省市。

根据弗若斯特沙利文的报告,公司是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家,在2020年至2022年间零售销售额年复合增长率最高。根据弗若斯特沙利文的报告,按2023年零售额计,茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三,市场份额达到6.8%。

公司主要收入来源:

• 销售货品及设备,公司向茶百道加盟店销售乳制品、茶叶及水果等制作茶饮的材料及配料,以及包材及门店设备;

• 特许权使用费及加盟费收入,包括不可退还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前培训服务费;

• 其他收入,主要来自(i)公司的茶百道门店设计服务;(ii)外卖平台的在线运营及管理服务;及(iii)茶百道直营店收入。

来源:招股书

投资亮点

• 中国领先且快速增长的新式茶饮企业。

• 独具匠心的产品研发带来质量稳定兼具差异化的茶饮体验。

• 深受年轻人喜爱的品牌。

• 高效共赢的商业模式是公司实现快速且可持续增长的重要基础。

• 行业领先的加盟体系及稳定的加盟商伙伴。

• 业内领先的全国性供应链能力及严格把控的质量管理体系。

• 以「三用心」精神为核心的企业文化,锐意进取的管理团队。

公司资料:

官网:网页链接

公司地址:中国四川省成都市武侯区名都路166号嘉煜金融科技中心1栋1单元10层

香港地址:香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼

财务分析

截至2023年12月31日止三个年度2021、2022及2023年度:

收入分别约为人民币36.44亿元、42.32亿元、57.04亿元,年复合增长率为25.11%;

毛利分别约为人民币13.01亿元、14.56亿元、19.64亿元,年复合增长率为22.86%;

净利润分别约为人民币7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元,年复合增长率为21.58%;

毛利率分别约为35.70%、34.41%、34.43%;

净利率分别约为21.36%、22.80%、20.17%。

来源:LiveReport大数据

公司三年收入、毛利、净利润同步增长,主要源于加盟店数量增长;毛利率保持相对稳定,净利率有所下降。

截至2023年12月31日,公司账上现金7.16亿元,定期存款2.3亿元。

行业前景

中国新式茶饮点行业市场规模

中国新式茶饮店市场可按不同城市等级划分。于2017年至2022年,新一线城市、三线城市、四线及以下城市的新式茶饮店市场快速增长,市场规模分别由2017年的人民币139亿元、人民币134亿元及人民币177亿元增至2022年的人民币336亿元、人民币546亿元及人民币644亿元,年复合增长率分别为19.3%、32.4%及29.5%。

2022年,新式茶饮连锁品牌在中国新式茶饮店市场的市场占比为62.7%,预计到2027年,新式茶饮连锁品牌的渗透率将增长至72.8%。

来源:招股书

行业地位

根弗若斯特沙利文,中国新式茶饮店市场较为分散。按2022年零售额计,前五大参与者的市场份额合计约为31.6%。2022年,公司是中国第三大新式茶饮公司,零售额为人民币133亿元,占据约6.6%的市场份额。

来源:招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为:奈雪的茶(2150.HK)

奈雪的茶是中国一流的高端现制茶饮连锁店,专注于提供采用优质食材现制的优质茶饮。

来源:LiveReport大数据

主要股东

王先生和刘女士通过恒生合瑞持股67.68%;王先生持股18.2%;刘女士持股5.74%;员工激励平台同创共进持股0.48%;

来源:招股书

其他股东包括兰馨亚洲(4.56%)、上海正心谷(0.39%)、新津升望(0.28%)、黄番茄有限合伙(0.17%)及中金(0.11%)。

管理层情况

王霄锟先生,[40]岁,为公司的创始人、董事长、执行董事及控股股东之一。王先生自本公司成立起即担任董事长及董事,且一直担任公司若干子公司的法人代表。彼主要负责制定公司的整体发展策略和业务计划,监督公司的管理和战略发展。

汪红学先生,[32]岁,为执行董事及本公司总经理(总裁)。汪先生于本公司成立起即获委任为董事,并于2023年8月调任为执行董事及获委任为本公司总经理(总裁)。彼主要负责公司各级营运中心的整体管理及运作,包括运营团队建设、标准化内部管理建设、投资扩张、加盟培训、配送以及门店监督及管理。汪先生亦在公司的若干子公司担任法人代表、总经理、董事或监事。

戴利女士,[36]岁,为执行董事及本公司副总经理(综合中心)。彼于本公司成立起即获委任为董事及副总经理,并于2023年8月调任执行董事及获委任为本公司副总经理(综合中心)。彼主要负责公司综合中心的整体管理及运作,包括组织行政及后勤管理、工程及建设管理。戴女士亦在公司的若干子公司担任法人代表、总经理、董事或监事。

陈克远先生,[46]岁,为执行董事兼公司法律及内部控制中心总监。陈先生于公司成立起即获委任为董事,并于2023年8月调任为执行董事。彼主要负责公司的法律及内部控制事宜。

上市前融资

中介团队

据LiveReport大数据统计,四川百茶百道中介团队共计7家,其中保荐人1家,近10家保荐项目数据表现一般;公司律师共计2家,综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

来源:LiveReport大数据

保荐人承销历史业绩

中金近期首日破发率为40.35%。

来源:LiveReport大数据