7月11日，知名新加坡投资机构淡马锡（Temasek）发布了截止3月31日的2023财年年度报告：投资组合净值缩水5.2%至3820亿新元，是自2020财年以来首次出现净亏损；年度股东总回报率为-5.07%，为2016年以来最差的年度表现。
据LiveReport大数据，淡马锡的港股持仓市值为646.76亿港元，前五大核心仓分别为渣打集团、工商银行、信达生物、百胜中国和亚信科技；美股持仓市值为168.51亿美元，前五大核心仓分别为贝莱德、Visa、Intapp、阿里巴巴和PayPal。
▍2023财年业绩：组合净值缩水，七年来最差回报，集团罕见亏损
截至2023年3月31日，淡马锡的投资组合净值为3820亿新元（约2870亿美元），较上一财年减少210亿新元。对此公司解释，主要是因为全球股权在公开和非公开市场的估值均下滑。过去十年，淡马锡的投资组合净值增长了1670亿新元。
来源：淡马锡年度报告2023
2023财年，淡马锡的1年期的股东总回报率为-5.07%，是2016年来的最差年度表现。不过，拉长维度来看，淡马锡的股东回报表现仍然较为出色，10年期股东回报率为6%，20年期股东回报率为9%，40年期股东总回报率达12%。
来源：淡马锡年度报告2023
从集团财务状况看，2023财年淡马锡罕见地出现了73亿新元的净亏损。公司解释是由于未实现市值损失所致（持股比例低于20%的投资的未实现市值损失为220亿新元）。若不包括未实现市值损失，集团运营利润为147亿新元。
来源：淡马锡集团财报
▍过去一年大幅放缓投资步伐，淡马锡都投了什么？
面对全球市场的不确定性，淡马锡在过去一年放缓了投资步伐，2023财年310亿新元的投资额仅为上一财年的一半，而净投资额仅有40亿新元，较上一财年的240亿新元缩水8成以上。
来源：淡马锡年度报告2023
年报提到，在中国，淡马锡继续投资于新兴的消费模式和创新成果，赋能行业领先企业。淡马锡投资了显微外科手术机器人公司昂泰微精、激光切割控制系统供应商上海柏楚电子科技公司，以及快速餐饮服务运营商百胜中国。
据LiveReport大数据显示，目前淡马锡在港股市场的持仓公司共有16家，持仓市值646.76亿港元。近12个月，淡马锡主要建仓了百胜中国(9987.HK)及万物云(2602.HK)，增持了信达生物(1801.HK)，并减持了工商银行(1398.HK)、三叶草生物-B(2197.HK)及亚信科技(1675.HK)。
来源：LiveReport大数据
截至6月份，淡马锡在港股市场的前五大持仓股分别为渣打集团、工商银行、信达生物、百胜中国和亚信科技，五大核心仓的合计持仓占比超过97%。
来源：LiveReport大数据
而在美股市场，截至3月末，淡马锡的持仓公司共有70家，持仓市值168.51亿美元。近一年来，淡马锡主要增持了BioNTech(BNTX.US)、英伟达(NVDA.US)等公司以及京东(JD.US)、阿里巴巴(BABA.US)、拼多多(PDD.US)等中概股，对百胜中国(YUMC.US)进行了建仓，清仓了Lumen(LUMN.US)、戴尔(DELL.US)等。
来源：LiveReport大数据
截至3月末，淡马锡在美股市场的前五大持仓股分别为贝莱德、Visa、Intapp、阿里巴巴和PayPal，五大核心仓的合计持仓占比达43.43%。
来源：LiveReport大数据
▍现在与未来：最艰巨的挑战、六大重点关切和四大结构性趋势
淡马锡董事长林文兴表示，2022年是过去十年来市场面临最艰巨挑战的一年。这一财年初始，冠病疫情的阴霾逐渐散去，给市场带来曙光，然而不久之后就有多重冲击接踵而至。
各国央行进行了前所未有的多次加息，通胀居高不下，股权和债券市场双双下滑，美国银行业压力重重。全球疫情、俄乌战争和供应链中断等事件所带来的影响还在持续。在宏观政策紧缩、经济增长放缓和地缘政治环境极化的背景下，生成式人工智能等新趋势出现，对政治、社会和经济领域产生影响。与此同时，气候变化继续威胁人类生存，应对气候危机已刻不容缓。
对于淡马锡2030战略，报告中明确了六大重点关切：1.持续通胀、宏观政策紧缩、经济增长速度放缓；2.后疫情世界的地缘政治事件和脱钩；3.外商投资机制；4.可持续发展和气候变化；5.网络风险；6.工业4.0和劳动力4.0。
而在投资理念与策略上，淡马锡则主要投资于契合四大结构性趋势的机会，包括数字化进程、可持续的生活、未来新消费和更长的寿命，并不断调整投资组合，顺应这些趋势，投资于能直接赋能、推动和获益于这些趋势的企业。
来源：淡马锡年度报告2023