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摘要：佛朗斯于2023年5月25日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为海通国际，公司是中国场内物流设备全生命周期解决方案提供商。2022年收入为11.94亿元，净利润为0.35亿元。
LiveReport获悉，成立源于2007年的廣州佛朗斯股份有限公司Folangsi Co., Ltd.（以下简称“佛朗斯”）于2023年5月25日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为海通国际。
公司是一家领先的基于物联网创新和数字化驱动的中国场内物流设备全生命周期解决方案提供商。公司以场内物流设备订用服务为核心，旨在为企业提供场内物流设备使用和管理一站式解决方案。按2022年收入计，公司是中国最大的场内物流设备全生命周期解决方案提供商,开展覆盖设备全生命周期的服务，包括设备订用、维护维修、处置等环节。此外，凭借公司创新的智慧资产运营管理系统，公司建立了「在线+线下」全方位服务网络，实现了便捷一体化的设备服务管理能力。截至2022年12月31日，公司在全国87个城市设有161家线下服务网点，管理约4万台场内物流设备，服务8,000多家企业客户。
公司业务模式：
场内物流设备订用服务：公司提供场内物流设备订用服务，通过灵活定制的场内物流设备订用模式，帮助客户避免发生购买场内物流设备的大量支出，并依托公司先进的数字化管理工具实现设备管理和运营效率的优化。因此，公司成功助力客户解决了采购成本高、维护成本高、弹性需求等痛点，使客户实现轻资产运营。
维护维修服务：客户对维护维修服务的需求可能因行业和场地特点等差异化性质（包括客户设备的保有数量、行业和场地特点导致的场内物流设备运用频次、承重、运行）而有很大差异。依托公司富有经验的技术团队和广泛的服务网络，公司的维护维修服务能够根据该等特点向客户提供量身定制的维护维修服务，包括单次故障维修服务及菜单式维护维修服务方案。
场内物流设备及配件销售：公司的场内物流设备及配件销售业务补充了上述两个业务分部，这使得公司一方面可以有效满足客户多样化的需求，另一方面能够拥有市场对各类设备和零部件持续变化需求的第一手资料，从而持续增强公司与各类场内物流设备和零部件知名供应商的关系，扩大客户订用渠道，促进场内物流设备订用服务与维护维修服务的交叉销售能力。
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公司曾于2019年6月27日提交在上海证券交易所的申请，并于2019年11月18日撤回了申请。随后，公司于2020年7月7日提交在深圳证券交易所上市的申请，并于2021年2月26日撤回申请。
投资亮点
• 中国场内物流设备全生命周期解决方案的开创者和领先提供商；
• 高度协同的服务组合，不断提升场内物流设备运营效率；
• 深度融合物联网的智慧资产运营管理系统，实现设备的高效管理；
• 完善的供应链能力，高效对接价值链上的上下游企业；
• 全方位的「在线+线下」服务网络，有效覆盖不同行业的大量客户；
• 富有远见且行业经验丰富的管理团队。
公司资料：官网：网页链接
公司地址：中国广东省广州市番禺区石碁镇亚运大道999号
香港地址：香港九龙观塘道348号宏利广场5楼
财务分析
截至2022年12月31日止三个年度2020、2021、2022：
收入分别约为人民币9.81亿元、11.72亿元、11.94亿元，年复合增长率为10.35%；
毛利分别约为人民币3.3亿元、3.74亿元、3.62亿元，年复合增长率为4.66%；
净利润分别约为人民币0.54亿元、0.55亿元、0.35亿元，年复合增长率为-19.19%；
毛利率分别约为33.67%、31.92%、30.28%；
净利率分别约为5.53%、4.71%、2.96%。
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公司收入、毛利维持稳定水平，净利润有所下降，毛利率连续两年下降，主要源于疫情导致的服务网点的关闭，以及固定成本（如员工成本、折旧费用以及其他运营相关费用）的增加（物流设备车队扩大、员工人数增加）。
行业前景
中国场内物流设备全生命周期解决方案市场在过去五年经历了快速扩张，整体市场规模从2018年的人民币69亿元增至2022年的人民币114亿元，复合年增长率达13.6%。物流业、制造业等行业进一步发展产生巨大的场内物流设备需求，企业对运营效率及整体成本效益的重视程度不断提高，在该等因素的推动下，预计2027年中国场内物流设备全生命周期解决方案市场将进一步增至人民币344亿元，2022年至2027年的复合年增长率达24.6%。
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行业地位
2022年，按收入口径计，中国场内物流设备全生命周期解决方案市场中的前五大市场参与者合计市占率约为18.2%。按2022年收入计，公司是中国最大的场内物流设备全生命周期解决方案提供商，占市场收入总额的7.7%。此外，按2022年设备车队规模计，公司亦在所有场内物流设备全生命周期解决方案提供商中排名第一。于2022年，公司的设备车队规模超过同年前十大市场参与者中所有其他市场参与者车队规模的总和。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：诺力股份（603611.SH）
诺力股份是国内较早进入工业车辆生产领域的企业之一，拥有十余年的产品研发和生产经验，主要从事轻小型搬运车辆及电动仓储车辆的研发、生产和销售。目前，公司已成长为国内知名的仓储物流搬运车辆制造企业，产品线从轻小型搬运车辆扩大至电动仓储车辆，在工业车辆中端及中高端市场占据了领先地位。公司共拥有轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车等三大系列200多个品种的产品，产品覆盖面广，可以提供一站式采购服务。
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主要股东
侯先生、侯泽兵先生及广州达泽为公司控股股东，侯先生持股15.76%；侯泽兵先生持股15.13%；钟鼎二号持股16.54%；雇员激励平台广州达泽持股9.26%；湖南电广（000917.SZ）通过达晨创联、达晨创通分别持股6.38%、5.80%；广发证券（1776.HK、000776.SZ）通过广发干和持股2.13%。
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其他股东还包括百年人寿、兴禾远景、上海兴富、杨涛先生、中科一号等。
管理层情况
侯泽宽先生，54岁，公司的创始人，现任公司执行董事兼董事长。于2007年12月5日成立公司，自公司成立以来一直担任董事。于2023年4月3日，侯先生被重新任命为执行董事，主要负责整体管理及董事会相关工作。侯先生在场内物流设备行业拥有逾29年经验。侯先生于2007年12月与侯泽兵先生共同创立了公司。侯先生于1990年7月获得中国西安交通大学机械工程专业学士学位，1995年11月获安徽省工业机械厅工程师证书。
侯泽兵先生，48岁，公司的联合创始人，现任公司执行董事兼总经理。侯泽兵先生于2007年12月5日加入本集团，于2012年10月6日获委任为董事，于2023年4月3日被重新任命为执行董事，主要负责整体管理及日常运营。侯泽兵先生在场内物流设备行业拥有逾22年经验。侯泽兵先生于2007年12月与侯先生共同创立了公司。
钱晓轩先生，49岁，现任公司执行董事兼副总经理。钱先生于2007年12月5日加入本集团，于2012年10月6日获委任为董事，于2023年4月3日被重新任命为执行董事，主要负责供应链、基地及其他相关运营的管理。
马丽女士，35岁，现任执行董事兼董事会秘书。马女士于2008年3月18日加入本集团，于2018年2月10日获委任为董事，于2023年4月3日被重新任命为执行董事，主要负责投资者关系管理及股权事务管理、企业管治。马女士拥有丰富的财务管理经验。2008年3月至2012年1月，任公司财务人员，2012年2月至2017年9月晋升为财务总监，负责财务中心的整体管理。自2017年9月及2018年2月起，先后任公司董事会秘书及董事。
上市前融资
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中介团队
据LiveReport大数据统计，佛朗斯中介团队共计10家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
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保荐人承销历史业绩
海通国际近期首日破发率为22.39%。
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舆情分析
目前通过天眼查网站查询广州佛朗斯股份有限公司，发现具有如下风险提示：
来源：天眼查
518个自身风险中，主要是因买卖合同、租领合同等原因起诉他人或公司以及被起诉；
955个周边风险中，主要为公司股东或分公司起诉他人或被起诉信息；
211个历史风险中，主要为有动产处于抵押状态；
637个预警风险中，主要为投资人、主要人员、注册资本等发生变更。整体而言，对于一个2007年建立的公司来说，舆论处于正常状态。
近期港股IPO市场情况
据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为95.57亿，最大市值为珍酒李渡，最小市值为怡俊集团控股；平均发行PE为19.07倍，PE处于中上位水平；平均申购人数为5539，平均认购倍数为7.14；平均基石占比为45.96%，近期比例略微回升；
近期港股新股市场表现较差，近10只新股暗盘平均下跌9.48%，首日平均下跌15.2%。中宝新材、北森控股、珍酒李渡及绿竹生物-B等均大跌，由远东宏信分拆而出的宏信建发亦未能幸免。
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