众所周知，流动性问题是导致港股长期低估值的重要原因。大宗交易能够有效增加市场流通量，对股东而言，大宗交易是比较好、也是绝对不容忽视的退出路径。
那么，什么叫做大宗交易呢？
大宗交易(block trading)，又称为大宗买卖，是一种大规模、私下协商的证券交易。为了避免对公开证券市场价格造成剧烈影响，大宗交易不在公开市场进行。
一般而言，大宗交易的成交价，会比市场价格有一定的折扣。大宗交易的成交价可以作为投资者对该股票进行估值分析的重要参考，因为它很大程度上代表了大股东、大机构愿意接受的价格。
每个交易所对大宗交易都有明确的界定，而且各不相同，证券交易所也可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。
在美股，纽交所和纳斯达克将至少1万股股票或者价值超过20万美元的股票交易定义为大宗交易。在A股，上交所和深交所都规定大宗交易的最低限额为30万股或200万元人民币。
港股在场外达成的大宗交易也需要报送联交所电子交易系统执行，通常会在开市前的P盘成交，我们尝试通过盘前成交记录挖掘港股的大宗交易情况。以下选取11月底的盘前数据来看：
11月28日港股的盘前交易为不少股票提供了重要的流动性。其中，国泰君安盘前成交了2笔，一笔成交金额4.7亿，一笔成交金额4.4亿，成交价格均为8.81港元，共涉及金额9.1亿港元，占当天该股票港股总成交金额的98.9%；
龙光集团盘前有一笔大宗交易，成交金额达1380万港元，盘前成交占当天总成交的50.3%；海丰国际盘前成交两笔，共涉及2995万港元，亦占当天总成交额的50%。
11月29日，中升控股于盘前成交5笔，共计4964万港元，占全天成交额的31.7%，其中一笔成交金额达到3772万港元，成交价格34.99港元，较上一日收盘价略有折价；信义光能盘前成交两笔，每笔成交约2114万港元，合计4228万港元，占全天总成交的16.4%。
再看11月30日，国际资源当天盘前成交4651万港元，而当天该股票全天的成交额为4675万港元，这意味着它99.5%的成交额都是由盘前的大宗交易贡献的，成交价2.2港元较上一日的收盘价2.28港元折价了3.51%。
蓝月亮集团11月30日盘前一笔，成交金额约959万港元，占当日总成交的35.5%，成交价5.268港元较上一日的收盘价折价了3.16%。
综合来看，港股盘前大宗交易的成交价较上一日收盘价通常会有一些折价，但折价幅度并不多，回溯11月底的交易记录折价幅度基本在4%以内，而像国泰君安达到9亿多港元金额的大宗交易，成交价和前一日的收盘价持平。