一、医疗器械行业下跌以介入式器械公司为主,百心安-B狂飙后略有回落
近一个月医疗器械的上市公司表现有所回暖,35家公司中,15家上涨,20家下跌,整体均值微跌0.20%;涨跌分布方面,佳兆业健康上涨40.00%,位居榜首,云能国际及威高股份则分别上涨25.00%及19.48%,分列二、三名;跌幅前三的公司则分别为中国卫生集团、堃博医疗-B及君百延集团,跌幅分别约为-26.54%、-21.36%及-17.65%。
从年初至今涨跌幅上看,今年医疗器械多数下跌,整体平均下跌25.20%,其中以未盈利生物科技类的医疗器械公司跌幅最大,且多为心脏及神经介入医疗器械公司。其年内跌幅最大为堃博医疗-B,整体跌去82.00%,截至目前仅剩8.53亿市值。
涨幅方面,8家年内上涨公司中,居前三的公司分别为中国卫生集团、百心安-B及佳兆业健康,分别上涨约147.92%、103.33%及25.64%,值得注意的是,位居第二的百心安-B作为未盈利公司,罕见的一路上涨,8月19日最高涨至75.55港元,年初至最高位上涨179.30%;而当前位居第一的中国卫生集团于8月8日进行合股后开启狂飙模式,股价最高涨至1.86港元,年初至最高位上涨287.50%。
二、近一个月成交量均值约为3.96%,21家公司日均成交额超百万港元
从换手率来看,截至2022年10月19日,医疗器械近一个月换手率均值约为3.96%(注:此处的换手率按公司流通股本计算所得),整体日均成交额约为1144.35万港元;
换手率上,百心安-B近一个月换手率最高,约为30.06%,日均成交额约为1954.3万港元,近一个月上涨4.36%;润迈德-B作为次新股近一个月换手率反而最低,仅有0.007%,日均成交额则约为0.7万港元,成交几乎忽略不计。
日均成交额方面,日均成交额超过1亿的仅有微创医疗1家,日均成交额超过1千万的有7家,日均成交额超过1百万的13家,低于1百万13家,中国华仁医疗已停牌多年。整体上,港股医疗器械行业成交较为活跃。
三、医疗器械整体估值回落,较港市处于中位数
截至当前医疗器械35家公司中,12家尚处于盈利状态,其余23家未盈利,其中云能国际PE高达106.88倍,较之行业均值明显偏高,而现代牙科PE仅为7.89倍。整体上,医疗器械PE均值约为29.02倍(若剔除偏离值过高的云能国际,则PE均值约为21.94倍),医疗器械较之港市整体PE,基本处于中上。
PB方面,医疗器械整体PB均值约为2.37倍,百心安-B当前PB最高,约为11.87倍,普华和顺最低,约为0.23倍;较之港市整体PB,医疗器械PB处于中值。
PS方面,医疗器械剔除偏离值过高的微创机器人-B后,整体PS均值约为7.71倍,其中润迈德-B当前PS最高,约为31.54倍,最低为巨星医疗控股,仅为0.28倍;值得注意的是,PS超过均值的几乎属于未盈利生物科技公司,故而以PS估值略微失真,但传统的医疗器械公司目前多数低于平均水平。整体上较之港市,医疗器械PS均值偏中上,但以传统医疗器械公司PS均值约为4.46倍计,处于港市中下水平。
综上三指标,医疗器械行业当前估值整体处于港市中位数。
四、医疗器械现存10家递表,介入式及仪器设备公司占八成
截至2022年10月19日,目前在港递表且未过期的医疗器械公司共计10家,其中乐普心泰、东软医疗已递表3次,从过往医疗器械上市成功的案例中,递表3次的公司都已经上市成功,目前没有超过4次递表的医疗器械公司。
从其业务上看,近期递表公司中有4家介入式医疗器械公司,4家仪器设备公司,1家传统器材公司,1家手术机器人公司。