| 发布于: | 雪球 | 回复：86 | 喜欢：76 |
这不一定，标普500历史上也曾经十几年原地踏步，过去十几年收益率好，跟2008年后美联储超低利率和量化宽松有关，这一切已经结束了，局部脱钩和通胀的大背景下，低利率时代一去不复返，全球资产估值恐怕也要来一个范式转变，过去十几年的经验，可能只是过时的偏见。还是要买入低估的资产，或者合理估值买入有护城河的好公司，这样的机会目前港股更多。最近几个月，国际热钱可能已经开始离开美国涌入第三世界，巴基斯坦股市和汇率表现超预期。
做实业连续30-40年获得年化20%以上收益率的情况，相对二级市场投资获得同等收益的例子，可能更多一些……
巴菲特老爹是参议员，能接触到的信息、人脉也不是普通人可以比的，遇到法律或其他方面的麻烦，也更容易找到帮手，早期融资也更容易……
是个人都有过股市赚钱的体验，但十年以上年化10％的就极少了，20年以上年化10％以上更是凤毛麟角。运气在短期会起作用，长期而言，不可能总是好运气，这是不可能事件。
没有公开投资记录却投资收益率高的，肯定是有，但连续30~40年超过年化20%的恐怕只是个位数。但如果真的有连续40年年化20%左右的收益率，最初的本金翻了1470倍了，初始本金假如100万，将变成14.7亿，离巴菲特也有很大差距……
巴菲特这样的记录很难超越，主要他投资开始得很早、寿命很长，很早期就积累了相当规模的本金，它代客理财抽成，也存在一定的家庭财富杠杆；伯克希尔的浮存金，也存在经营杠杆……
这条件，段永平都不敢应聘