一、目前持股情况
（一）伊利38%，成本26.12人民币
1、PE、PB处于10年低位，属于消费品黄金行业；
2、具有强大的品牌和渠道优势；
3、目前分红4%+，年均分红增长7%-10%，而且A股持股一年以上不扣股息税，已经高于无风险收益率，风险较小；
4、中国人均奶制品消费量目前是世界水平的1/3，行业空间还有很大；
5、企业控制人比较厉害，资产负债情况健康，财务费用为负。
（二）康师傅29.2%，成本7.6港币
1、正常情况能创造50亿以上的自由现金流，当前市值440港币，常年100%利润分红，算下来分红是现价的10%+，目前股价处于十几年最低点；
2、这两年由于原料成本过高，影响到了利润，随后原料价格正常即可恢复利润；
3、产品正在提价，提价如果成功，对利润增长推动会很大；
4、具有强大的品牌和渠道优势，但是发展情况一般，后续企业发展估计弱于伊利；
5、最近暴跌可能是由于TW选举导致，半年下跌50%。但是康师傅的生产和销售都在大陆，资本家是资本决定屁股，个人觉得风险较小；
6、遇到特殊情况，方便面之类的产品是应急囤货产品，具有一定的风险对冲能力。
（三）上石油18.4%，成本1.12港币
1、上石油当前不计入分红，价格已跌入二十年最低。由于近两年的高油价，导致上石油暴亏，2023年停止了分红；
2、大周期产业，盛极而衰，衰极而盛。按历史周期和分红，现价预计平均税后分红10%；
3、资产负债表健康，虽然近两年暴亏，但是账上现金充足，近几个月一直在大力回购股份，回购金额占到日交易金额的30%左右；
4、当前股价很具有弹性，如果高油价持续，可能会导致继续暴亏，去年3季度已经扭亏，如果油价正常，估计会出现暴涨；
5、48K大丝束项目不好预测，有一定可能性私有化可能。
（四）北控14.3%，成本26.57港币
1、前期复权价格20港币买过，28港币卖出，随后26.5港币又进行了建仓。北控的资产非常的硬，燃气公司+水务+国家管网股权+LNG码头+···,之前股价低迷主要是由于分红比率低，导致PE仅在3-4
2、目前管理层提升了分红比率，目前分红率30%+，股息7%+，明确指引分红率会提升，2025至少是35%分红率
3、北控资产负债表健康，作为一个公共事业，燃气属于预收费，收费模式很好，没有大额负债
4、北控后期分红大涨的概率确定性很高：天然气进价下降，利润恢复；LNG码头建设完毕，大额投资结束；政府财政吃紧，要求国企加大分红、国家市值考核。正常讲一个公共事业保底应该分红50%，后续北控分红至少应该在50亿以上，保底税后股息10%+
5、目前各项业务都还在成长，即使不成长，现价风险已足够低
二、自我投资缺陷分析
（一）杠杆。过于贪婪和自信导致。场外定期低息杠杆，杠杆率不高，但是对心态影响很大。
（二）集中。过于贪婪和自信导致。杠杆和集中，是投资人长期必死的途径，一定要解决。
（三）急躁。急于建仓，财报阅读不足就建仓，总害怕买不到。有些企业风险点，没有考虑到就进行了建仓。
（四）过频。总在对比持仓的优劣，没有达到卖点就喜欢换成更便宜的标的，但有时候考虑的并不全面，导致错过大涨。
（五）缺现金。遇到大暴跌，喜欢把手里的所有钱买成股票，最后手里只有一点点现金，需要用现金的时候，会出现窘迫的情况。
三、后续投资方向
（一）解决交易缺陷：不杠杆，分散于5-6个弱相关行业，6-10个企业，最大企业仓位不超过40%。
（二）每次建仓前，充分阅读财报和历史分析，考虑好风险点。对于风险较大、确定性不高的企业，不建仓，或者仓位控制在10%以内。
（三）主要建仓方式：
1、股息为最大锚，首先稳定的行业、稳定的分红政策优先。股息大于无风险收益率，在可预测的未来中股息不会下降优先，例如现在股息大于4%，作为不亏损的托底。
2、其次PE最好处于历史低位，而且PE不大于16。
3、弱化当前企业增长因素，如果分红够多，例如股息大于两倍无风险收益率，可以低增长或者不增长。如果分红比无风险收益率高一些，那就需要行业空间足够，或者在行业内竞争优势足够强。
4、企业资产负债表不健康，有与当前利润不匹配的负债、有巨额应收、没有现金控制权等，一票否决。
5、企业有欺诈历史、企业控制人和大股东有套现情况、有财务作假嫌疑、上市时间不足3年、企业有巨大风险点情况，一票否决。