在之前的文章我们讲过利润表该如何阅读，投资者可以了解企业有没有赚到利润，那么今天这篇文章主要讲现金流量表，看企业有没有真正意义上拿到真金白银。
假如一家企业高管给你说：“我们今年赚了5个亿的利润”。哇不错，但看到销售商品提供劳务收到的现金流净额里面却只有2个亿，大家觉得这家企业的收入质量怎么样？显然是不合理的，卖出去的货有60%没有收到钱，这部分钱难免会夜长梦多，要是收不回来，企业发生资金链断裂是极大概率的事件，
所以，企业盈利不等于赚钱，只有真正拿到收的钱才是自己的，可谓是：十鸟在外，不如一鸟在手啊。话不多说，接下来就开启咱们的学习之旅吧。
一、经营活动产生的现金流
这部分重点看销售商品提供劳务收到的现金和经营活动产生的现金流量净额这两个科目，其他科目与过去相比，如果出现大幅变动需要去财报附注或其他方法寻找变化的原因。以下讲到的分析指标需要结合企业报表几年的数据来分析。
1. 销售商品提供劳务收到的现金，顾名思义就是企业把产品卖出去收到的钱，不包括应收账款，这个指标需要结合营业收入分析才有意义，在投资界被称作：销售收现率(销售商品提供劳务收到的现金/营业收入）
数值越大表面收现能力越强，销售“含金量”越高，一般来说应收账款多的公司销售收现率大多小于1，较少则接近等于1，预收较多的公司这个比值则大于1。
2. 经营活动产生的现金流量净额（经营活动现金流入-经营活动现金流出），主要是企业销售商品提供劳务收的现金减去购买原材料、支付工资后留下的净额，如果这个指标是负数，则代表企业目前正在做一笔亏本的买卖，离关门就不远了，所以，经营活动金流净额是正数的企业，才值得我们花时间来关注。
同样这个比率也需要结合营业收入来分析，被称作：盈利现金比率（经营活动产生的现金流量净额/净利润）
数值越大表明利润“含金量”越高
3.判断行业冷暖变迁的先行指标
之前在资产负债表文章分析时有提到过贵州茅台，当行业遇冷时，企业开始接受应收账款（应收票据），当行业转暖时就会少收或不收应收账款，因此，应收账款（应收票据）的增加或减少，必然会影响销售收现比率和盈利现金比率。
需要注意业差别，啤酒行业一般都是一手交钱一手交货，只有很少的应收和预收账款，销售收现率一般都接近于1。
此外，应付账款和应付票据同比或环比大量增加，可能意味着企业拖欠供应商货款，也是企业资金链断裂前的一种异常征兆。
4.识别财务造假
需要警惕企业虚构应收账款收回风险，例如：期末企业借一笔钱来虚构企业收到了现金，导致企业现金流增加，到了下一年期初，再把钱还上，从而达到销售收现率、盈利现金率都增加的目的，这种现象之前在资产负债表已经讲过，可以通过企业的存款利率和贷款利率识别，因为无论是存款还是贷款在银行都会产生利息。
二、资活动产生的现金流量
这部分主要关注购买固定资产所支付的现金和出售固定资产所收到的现金这两个科目。
1. 购买固定资产所支付的现金同比或环比大量增加，则代表企业正在扩大规模，投产后有可能会增加企业的利润，记住是有可能增加，只有企业发现市场有钱可赚才愿意投产扩大规模。
同时需要注意企业如果连续几年持续大量的购买固定资产，表明企业对未来的前景非常看好，需要找出企业对这种看好的原因，如果实在找不到原因，即有可能通过购买固定资产挪用资金，最后通过折旧毁尸灭迹。
此外，我们也可以通过产能利用率来识别，如果企业每年的固定资产在增长，而营业收入不见增长，企业管理层明知投产赚不到钱，还不断投入，这不得不引起投资者高度重视。
2.出售固定资产收到的现金
如果这个科目里面出现大量的现金是因为出售固定资产或其他长期资产而获得，可能是企业管理层发现行业前景不理想，未来业绩将进入下滑的拐点，同时也是经营能力衰败的标志。
三、筹资活动产生的现金流量
筹资活动这部分比较简单，主要记录股东投入和贷款了多少钱，以及公司分给投资者多少红利、偿还了银行多少贷款和利息。
站在投资者的角度，主要关注筹资活动产生的现金流量净额这一个科目，如果为负数表明企业不光赚到了钱，还拿出来分红或偿还银行贷款，对我们来说都是一件好事；如果是正数，表明企业急需要用钱，就需要寻找企业缺钱的原因。
四、总结
作为投资者，我们如何通过现金流量表寻找优质企业？个人认为主要关注以下4点：
1.销售商品提供劳务收到的现金大于营业收入或接近营业收入，也就是售收现率大于1或接近于1。
2.经营活动产生的现金流量净额大于净利润或接近净利润，盈利现金比率大于1或接近于1。
双高的公司基本已经满足好公司的条件，值得关注和跟踪。
3.资活动产生的现金流量净额小于0，代表企业正在投产扩大生意规模，未来则可能给企业带来新的利润增长点。
4.现金及现金等价物净增加额大于0，代表企业这一期间真正留到手里的真金白银，可以自由的支配。
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