核心观点
=============
阶段关注美元96.5位置、人民币升值映射以及国债收益率(美债、德债的阶段对于中国10债的修复)上行预期、黄金的弱势预期；
维持对破净周期行业以及GDP-V预期的判断；从映射指数看，中美关系开始进一步缓和；
增持买入银行(关注颈线位置)、低波周期(地产、钢铁、 煤炭)、红利ETF、中证1000ETF;增加E/P-10债收益率因子权重;
阶段持有新加坡ETF-EWS、恒生ETF、多油粕比价;
减持科技类等核心消费(Q3前)的配置预期(关注下周公布的CPI和PPI数据)；
大比例获利了结巴西ETF-EWZ、意大利ETF-EWI、墨西哥ETF-EWM、西班牙ETF-EWP、印度基金、标普500ETF;
阶段获利了结做多资源依赖指数的判断预期(关注原油Price War位置)、沽空金铜比(关注澳元回到covid-19位置)
阶段清仓纳指ETF、标普生物、标普科技、黄金ETF、日经225ETF、德国30ETF、中概股的配置(KWEB、513050);
=============
顿顿基金(Sheldon's Fund)：本周累计上涨2.86%，净值再创历史新高；2019年12月25日以来，累计上涨15.5%，今年3月19日以来，累计上涨23.1%；
隔夜新闻||-数据-|| 中国5月外汇储备31016.9亿美元，预期30955亿美元，前值30914.6亿美元；以美元计，中国5月出口同比下降3.3%，预期降9.8%，前值增3.5%；进口下降16.7%，预期降9.4%，前值降14.2%；以人民币计，中国5月出口同比增长1.4%，预期降3.2%，前值增8.2%；进口下降12.7%，预期降3.8%，前值降10.2%；贸易顺差4427.5亿元；||-疫情-|| 国内首个COVID-19肺炎治疗性抗体药物获批临床试验；马来西亚总理将在6月10日起允许居民国内旅行；
||-情绪-|| 央视新闻发布评论文章 强调“地摊经济”不能一哄而起；海关总署称5月份集成电路进口2011.5亿个 增加27.3%；前5个月包括口罩在内的纺织品出口增长25.5%；||-商品-|| 北方地区猪肉涨价明显；淡水河谷3座矿停产：188名工人染疫 至少10%产量受影响；||-股票-|| 平安资管拟16.58元/股认购招商蛇口非公开发行股份；国泰君安拟回购4450万股-8900万股股份；动力煤：日耗进入季节性上行阶段日耗再度回到往年均值上方，同时注意到在此后两个月时间了，日耗减开始进入季节性上行区间，过程中进一步关注国内PPI数据以及PMI数据的进一步确认经济重启和复苏的进展。当前动力煤ZC的阶段波动率分位数处在 75%分位数附近，偏高，阶段维持6月底前的SPD ZC009&ZC101做多预期。
从中央气象台给出的全国高温数据看，挺热，过程中同样南方降水的影响。如果雨量较大，可考虑通过配置长江电力来对冲ZC单向或者SPD ZC的部分下行风行。
关注金融行业&（市值&价值&股息）近来，美股市场金融行业、价值&市值&股息因子相对表现强势。随着美股市场开始逐步恢复到COVID-19初始位置。
此前国内银行业先后收到国内以及欧美两轮COVID-19冲击持续维持势。“3.19”之后,国内银行开始企稳，但是还是维持着相对没有金融ETF的弱势。4月以来，美国10债收益率开始上行，并开始缩小同中国10债之间的利差。
20200529|基于弱势美元预期&疫情后周期的配置-银行&价值&资源商品&新兴市场
20200427|Q2维持对各类消费配置预期的同时,适当增加银行\煤炭\钢铁\公用行业
针对市值、价值和股息因子近期的相对强势预期，国内中小价值指数或是一个较好的选择。此外，目前上市的相关ETF有中证1000ETF 以及 小盘价值ETF。
图表精选上周美股行业收益对比，
资产间大比拼。
滑动浏览过往文章
20200607|今年以来美国净流入1600亿;美股Put/Call Ratio创2010年以来新低;
20200606|涉外Profit Taking,增加国内权益EP-10Y因子权重;利率的主导性进一步增强;
20200605|又到了选择下注方向的时刻了!—原油&美债&发达vs新兴&成长vs价值
20200604|新兴市场狂欢夜！价值因子已经开始体现价值;
20200603|情绪进一步修复;阶段汇率主导下的配置—国债&黄金&周期行业&资源商品;
20200602|北向资金流入再超百亿;进一步增持沽空金/铜比价配置;核心中概股依然强势;
20200601|5月PMI依然处在扩张区间;全球累计COVID-19疫情确诊超600万;棕榈油&棉花持仓存"异常"概率;
20200531|本周固收类ETF净流入近80亿美金;CFTC持仓数据依然支撑油/粕比和金/铜比
免责声明：
本公众号文章仅代表自己的观点，我们会尽可能保证信息的准确和完整，但不对其准确性或完整性做出保证。文章版权仅为本公众号所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需要转载，需要在允许的范围内使用，并注明“JKC评级”，且不得对文章内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自引用者承担。本公众号对本免责声明条款具有修改和最终解释权。
虑之贵详 | 行之贵力
谋在于众 | 断在于独