中山证券是一家广东地方性券商，营业网点只有13家，业务规模较小，客户较为单一、稳定，其控股大股东为上市公司锦龙股份，占股约66%。
3月27日中山证券突然宣告和腾讯证券合作，推出手机开户、零佣金-零佣通和股票质押借款-小贷通等业务。从该公司推出的三个业务来说，再次刷新的证券行业的金融创新，并且加剧目前已经很激烈的市场竞争，证券公司如不收佣金，将对现有业务收入造成很大影响，转型后收入能有多少？这并无法确定，该公司的此举将对现有所有证券公司的业绩造成恶性影响。
但从3月28日的消息来看，腾讯宣布并未和中山证券全面合作，只是在腾讯“自选股”软件中提供了中山证券的交易模块。而中国证券监管机构已发布消息，宣布中山证券相关业务暂停，将进行调查。中山证券互联网金融交易软件相关功能也已下线。该消息发出后，一片哗然。笔者确实在体验其开户服务时发现用户体验性较差，不像腾讯这样的互联网巨头深度合作的结果。而监管机构的出手，则在未出调查结果前冻结了形势进一步恶化，但不可避免的对证券经纪业务进一步市场化竞争造成深远影响。
锦龙股份作为一家民营企业，目前主营的自来水业务占比已经较小，其他业务多为金融机构的投资，最新的业绩预报也较为喜人。民营企业在互联网金融创新上的大胆施为，屡屡挑战原有秩序和监管机关的行内规则，这已从互联网“宝宝”等事件充分看出。
锦龙股份由于2013年业绩预喜，从1月开始已有一波50%以上的上涨；在公布业绩预报、高送配和自来水业务剥离以后，股价反而创出新高后开始回落，昨日中山证券事件后，股价不涨反跌，今日受制于监管利空，更是跌停报收，因此后市短时堪忧。
该股由于已经把主营业务定为金融投资，而证券（公司）的投资占比又重，因此中山证券后续发展对该股影响会非常大，如能顺利在金融创新中闯出名头，则有利于控股股东进一步的运作，反之则影响今年的业绩。
中山证券事件后续可能性利空：
1、监管机关处罚，规定佣金不得低于某个数，而中山证券无规模优势；
2、其他券商尤其是代表性券商迅速跟进手机开户，抢占市场；
3、目前证券公司融资融券、股票质押业务起点较高，规则较严，个人比较看好中山证券推出的小贷通模式，但有资金实力和客户基础的大券商反而有利，具体还要看证监会的创新力度和时间表。
投资观点：
如果要给证券行业股价定价，考虑到证券公司转型的困难，考虑到国金证券的快速上涨后昙花一现股价回落的幅度，也考虑到锦龙股份目前股价相对较高（2012年才8块多），个人相对偏空，建议保持谨慎关注，只做政策确定性利好的投资或在较低估值后介入。
本文作者：长江证券投资顾问 查晶晶
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