2022-09-03 19:59
#华创宏观张瑜团队 6000亿金融工具为序章,迎基建高配时代
1、政策逻辑:年内,可弥补卖地回落30%形成的资本金缺口;中期,已凑齐高配基建+低配地产两大条件:一是土地财政冲击,二是基建融资方式创新
2、工具特征:专项债作资本金像斧头,势大才能力沉(地方切块,倾斜大省)、挥动较为费劲(省级政府担责,风险偏好低);金融工具像剑,劈砍更为灵活(不搞地方切块,项目多财力差地区受益大)、突刺效果更佳(SPV自负盈亏,风险偏好高)
3、撬动效果:测算可拉动6万亿总投资,1.2~1.8万亿年内投资