20亿是计提的关停铅矿带来的净资产账面损失。所以在现金流量表里没有体现20亿的亏损。所以16年初是锡业的底部。对于有色，pe和pb都不能估值。要按照单品的每吨净利润来算估值。当市价大于开采成本，应该给矿产公司溢价估值，当市价小于开采成本，应该给矿产公司折价估值。这也是为什么矿产公司股价波幅大的原因。锡业股份上半年是亏损的，三季度净利润5000万。四季度按照快报在6000万左右。属于合理范围。17年市场价格稳定。会在业绩里体现出来的