1月19日，东阿阿胶发布关于2019年年度业绩预告的公告。公司预计，归属于上市公司股东的净利润为亏损3.336亿元至亏损4.586亿元，比上年同期下降116%至122%，去年同期为盈利20.85亿元。
这是东阿阿胶自1996年上市以来，首次出现年度亏损。而据WIND数据，这是东阿阿胶自1993以来首次出现亏损，即27年首亏。
受此消息影响，20日早盘，东阿阿胶低开低走，开盘最低报价为33.65元，下跌幅度高达8.93%。
预计亏损 老总换人
1月19日傍晚，有着“药中茅台”称号的东阿阿胶披露业绩预告。
东阿阿胶预计，归属于上市公司股东的净利润为亏损3.336亿元至亏损4.586亿元，比上年同期下降116%至122%，去年同期为盈利20.85亿元。
东阿阿胶方面表示，亏损主的主要原因是，近年来，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压。
为避免企业长期良性健康受到不利影响，今年公司主要侧重于清理渠道库存，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量，尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，因而对经营业绩影响有所加大。故对2019年全年业绩情况作出如上预测。
目前，公司紧紧围绕品牌积累和消费者开创配置资源，通过营销数字化转型，实现消费者运营。
着眼于盘整期后的长期良性健康发展，公司将积极优化调整发展战略，加强临床和学术推广，梳理丰富产品体系，不断推出“阿胶+”和“+阿胶”系列产品，推进阿胶即食化、对接新消费、转型新营销、拓展新客群、孵化多品类。
着力推进营销模式变革，由聚焦阿胶产业向滋补行业转变。通过商业模式的转型，加快适应数字环境的组织能力变革，推动公司良性健康发展。
此外，在宣布2019年度首次亏损的同时，东阿阿胶的人事再次面临较大变动。
1月19日东阿阿胶公告，董事会近日收到秦玉峰提交的书面辞职报告，由于到龄退休原因，秦玉峰申请辞去公司第九届董事会董事、总裁和公司法定代表人职务，同时一并辞去公司第九届董事会战略委员会委员和提名委员会委员职务。辞职后，秦玉峰不再担任公司任何职务。
据百度资料，秦玉峰，1958年生人，籍贯山东东阿县，1974年进入东阿阿胶工作，历任科长、处长、厂长助理、副总经理、常务副总经理，负责质量、研发、技改、采购供应、生产制造、市场营销等工作。
接替秦玉峰的是高登峰。据悉，股东方华润医药对其寄予厚望。
资料显示，高登锋生于1973年1月生，1995年9月在东阿阿胶参加工作，历任东阿阿胶销售代表/主管、办事处经理、市场部经理/总监、西南西北区总监、高端产品事业部总监、江苏销售分公司总经理、苏皖销售分公司总经理、人力资源部总监、保健品公司总经理、电子商务公司总经理、助理总裁等职务，2018年8月起任东阿阿胶党委委员、副总裁至今。
高登锋也是东阿阿胶有互联网营销实践的年轻一代管理层的代表和领军人物。
价格回归=频繁涨价？
有分析指出，东阿阿胶的败局可能因其频频提价引发。
秦玉峰担任东阿阿胶总经理后，公司开始实施“价值回升”长期战略。2019年4月，浙商证券在研究报告中表示，东阿阿胶的阿胶块自2005年起至今已经累计提价18次，价格增长20倍。
据新京报报道，根据当时的报道及机构研报，东阿阿胶早在2004年就对旗下的阿胶块产品、复方阿胶浆进行提价。2005年、2006年，东阿阿胶也分别实行了提价策略。
2018年度，东阿阿胶阿胶系列产品的毛利率为74.98%，远超其他阿胶类生产企业。2018年2月，东阿阿胶的效用如何开始遭到质疑，至今社会各界也有不同的声音。
一些普通消费者对于东阿阿胶的价格也提出质疑。2019年7月，秦玉峰等人在一次投资者关系活动中回应表示，“现在遇到了外部的环境变化，价值回归走到了比较高的位置”。
2019年7月中旬，东阿阿胶发布2019年半年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降75%～79%，盈利1.81亿元～2.16亿元。次日开盘，东阿阿胶股价跌停。
随后，中金公司紧急组织东阿阿胶管理层召开战略解读电话会，并于2019年7月16日发布了《东阿阿胶全年推进渠道梳理短期业绩承压》研究报告。
该报告称，考虑到短期业绩承压，中金公司将东阿阿胶评级下调至“中性”，将东阿阿胶2019年和2020年盈利预测分别调整至每股1.5元和1.69元，下调目标价32.4元至33.8元。同比分别下降53%和增长12.9%。
2019年7月18日，摩根士丹利下调东阿阿胶评级至低配，目标价由60元降至30元。
2019年1～9月，东阿阿胶的利润大幅下滑。7月时，秦玉峰等人对投资者表示，“渠道原本靠囤货来盈利，我们涨价所有渠道商都盈利，因为阿胶保质期是5年，如果经销商囤货，差价收益就比较大。现在渠道发生了变化，由靠囤货转为靠周转率，我们顺应渠道变化，进行了降库存的调整，带来了销售业绩的短期波动”。此前在2018年1月，东阿阿胶董事会秘书回答公司存货增加的原因时还表示，主要是驴皮原料战略性储备增加。
此外，根据东阿阿胶2018年年报，公司分产品类型中除阿胶系列产品外，还包括医药贸易、其他、其他业务3类，这3类产品在2018年占营业收入比重分别为0.77%、12.9%、0.25%。其中，“其他”产品产生营业收入9.46亿元，营业成本8.49亿元，毛利率10.3%。目前东阿阿胶年报中并未单独示列工业旅游类业务产生的收入。
撰文：张垣
编辑：王小陌